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美國(guó)現(xiàn)代快遞行業(yè)發(fā)展至今，依次經(jīng)歷了：通信需求（第四次信息技術(shù)革命）、制造業(yè)需求（19世紀(jì)80年代）、經(jīng)濟(jì)全球化與國(guó)際貿(mào)易需求（20世紀(jì)70年代）以及電子商務(wù)需求（21世紀(jì)）共四個(gè)驅(qū)動(dòng)階段。回顧其發(fā)展歷史，我們可以得到兩點(diǎn)啟示：一是每一次需求的改變都會(huì)驅(qū)動(dòng)快遞行業(yè)向前發(fā)展，甚至徹底改變行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，適者才能生存。二是快遞目標(biāo)市場(chǎng)從單一的信函小市場(chǎng)逐步拓展至整個(gè)物流大市場(chǎng)，從簡(jiǎn)單的低利潤(rùn)產(chǎn)品到豐富的高利潤(rùn)綜合物流產(chǎn)品，優(yōu)者方能勝出。

 

 

而中國(guó)現(xiàn)代快遞行業(yè)發(fā)展至今，依次經(jīng)歷了：商務(wù)信函需求（20世紀(jì)80年代）、電子商務(wù)需求（21世紀(jì)）共兩個(gè)驅(qū)動(dòng)階段。我們認(rèn)為，中美國(guó)快遞行業(yè)的驅(qū)動(dòng)因素相同而出場(chǎng)順序不同：中國(guó)現(xiàn)代快遞行業(yè)起源于貿(mào)易產(chǎn)生的商務(wù)信函需求，而后伴隨著電子商務(wù)的高速發(fā)展，形成了CR8接近80%的市場(chǎng)格局。而國(guó)家郵政局在《快遞十三五規(guī)劃》中提出：快遞業(yè)務(wù)板塊由“1+1”向“1+3”拓展，重點(diǎn)聚焦電子商務(wù)、制造業(yè)、跨境貿(mào)易等領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步延伸。

 

國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的快遞企業(yè)也正積極布局以倉(cāng)儲(chǔ)、中轉(zhuǎn)場(chǎng)為中心的綜合物流體系。我們判斷，當(dāng)前快遞行業(yè)的ROE中樞大概率伴隨著行業(yè)重資產(chǎn)化（加大固定資產(chǎn)投資夯實(shí)基本服務(wù)能力以及新業(yè)務(wù)研發(fā)投入）而下移，但集中度有望沿著“先分層后分化，逐步末尾淘汰”這一路徑而逐步提升。

 

未來，在消費(fèi)升級(jí)和制造業(yè)升級(jí)的雙輪驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)快遞行業(yè)面臨著從基礎(chǔ)服務(wù)到相關(guān)多元化服務(wù)，再到專業(yè)服務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)之路。轉(zhuǎn)型探索期過后，中國(guó)快遞行業(yè)有望迎來更為廣闊的B2B市場(chǎng)（目前以B2C市場(chǎng)為主），而中國(guó)快遞企業(yè)也將隨著需求多元化而逐步成長(zhǎng)為綜合物流服務(wù)商，產(chǎn)品服務(wù)的廣度和深度都將得到大幅提升。

 

中國(guó)快遞行業(yè)的下一個(gè)風(fēng)口漸行漸近，你愿意與她共同成長(zhǎng)嗎？在接下來的兩篇物流燈塔系列專題里，將通過復(fù)盤FedEx，分析美國(guó)快遞標(biāo)的投資邏輯，并梳理三大國(guó)際快遞的收并購(gòu)邏輯，敬請(qǐng)關(guān)注。

 

一個(gè)行業(yè)的發(fā)展，本質(zhì)上是由其需求決定的，而需求也并非一成不變。企業(yè)能否及時(shí)把握住行業(yè)需求的變化，是決定其是否具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)價(jià)值的關(guān)鍵。

 

 

1、通信需求

 

美國(guó)現(xiàn)代快遞行業(yè)最初源自信使行業(yè)——即把電報(bào)從電報(bào)基地送到收?qǐng)?bào)人手中。國(guó)際快遞巨頭UPS最初便是在西雅圖市從事信使業(yè)務(wù)（當(dāng)時(shí)公司名為：American Messenger Company）。而后，電話的大規(guī)模普及逐步取代了電報(bào)，信使行業(yè)由此迅速衰落。

 

2、制造業(yè)需求

 

19世紀(jì)80年代，美國(guó)工業(yè)化進(jìn)程開始加速，依次形成了東北部、南部和西部三個(gè)工業(yè)帶，制造業(yè)產(chǎn)值開始超過農(nóng)業(yè)，大規(guī)模生產(chǎn)體制已經(jīng)基本建立起來[1]，工業(yè)品與消費(fèi)品的流通渠道結(jié)構(gòu)劇烈變革。當(dāng)時(shí)的快遞企業(yè)（主要有四大鐵路快遞公司：美國(guó)運(yùn)通、富國(guó)銀行、亞當(dāng)斯快遞和美利堅(jiān)快遞）主要通過鐵路運(yùn)輸來完成B2B的制造業(yè)物流，鐵路快遞在1916年達(dá)到的鼎峰（美國(guó)鐵路總里程數(shù)達(dá)到40.9萬公里的峰值）。而1887年美國(guó)洲際貿(mào)易委員會(huì)限制性管制鐵路競(jìng)爭(zhēng)，加之客戶對(duì)于貨運(yùn)靈活性和多樣性的要求提高，伴隨著美國(guó)高速公路網(wǎng)絡(luò)的大規(guī)模建設(shè)，公路運(yùn)輸逐漸走上歷史舞臺(tái)。1975年，UPS通過“Golden Link”計(jì)劃搭建起了全國(guó)性公路骨干網(wǎng)。

 

3、經(jīng)濟(jì)全球化與國(guó)際貿(mào)易需求

 

20世紀(jì)70年代，經(jīng)濟(jì)全球化與國(guó)際貿(mào)易迅速發(fā)展，以計(jì)算機(jī)與電子信息產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)為代表的新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，產(chǎn)生了大量小型化、高價(jià)值化商品的快遞需求。在此背景下，定位于隔夜航空快遞的FedEx應(yīng)運(yùn)而生。而隨著美國(guó)大型跨國(guó)公司在全球范圍內(nèi)擴(kuò)張，國(guó)際業(yè)務(wù)（跨境物流）成為了快遞公司的競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)。

 

1975年UPS將快遞拓展業(yè)務(wù)至加拿大，1979年Fedex開啟國(guó)際首航運(yùn)輸。UPS和FedEx分別在1981年和1989年收購(gòu)了First Aircraft和飛虎航空，加碼國(guó)際業(yè)務(wù)。