時下，P2P（PeertoPeerLending）是互聯(lián)網(wǎng)金融領域熱議的一大創(chuàng)新金融模式，伴隨著中國民間熱錢紛紛棄樓市尋找新的投資機會，P2P高于銀行理財、寶寶類產(chǎn)品的投資收益率，使得P2P自誕生以來就成為市場熱議的焦點。
中國也不乏陸金所等在P2P領域已經(jīng)嶄露頭角的代表企業(yè)。然而，大量民營P2P平臺關閉、平臺老板卷款而逃的新聞伴隨著P2P的火熱也屢見不鮮。“一半海水、一半火焰”是目前中國P2P市場再真實不過的寫照。那么問題來了：在這種背景下，清華為何愿意試水P2P？
道口貸成立初衷
清華大學在工程類學科產(chǎn)學研企業(yè)經(jīng)營上已有為數(shù)眾多的成功案例在先，清華大學五道口金融學院在長期研究互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎上，牽頭創(chuàng)建P2P平臺“道口貸”，是清華首個文科院系產(chǎn)學研模式探索的標桿。
碧桂園是中國房地產(chǎn)前十的港交所上市企業(yè)，其房地產(chǎn)各環(huán)節(jié)供應鏈的原材料供應商都存在著大量的融資需求。以往，碧桂園旗下的這些供應商向銀行貸款的利率高達12%，實體企業(yè)融資貴的問題十分凸顯。碧桂園為保持供應鏈條的連貫持續(xù)，由碧桂園出資承擔其中6%的貸款成本，原材料供應商自己承擔另外6%的貸款成本。而實際上，目前實體經(jīng)濟從商業(yè)銀行貸款的利率成本甚至高達在24%-30%，融資成本頗高。
以清華產(chǎn)學研成果出現(xiàn)的P2P平臺“道口貸”一經(jīng)推出，立刻引起了碧桂園的濃厚興趣。以“道口貸”3個月期限的理財產(chǎn)品為例，可以實現(xiàn)8%的投資收益回饋投資人，清華“道口貸”作為中介不以盈利為目的，從而可以最大程度地減少中間費用。假若碧桂園繼續(xù)承擔其中6%的貸款成本，原材料供應商承擔剩余的融資成本，這將大大盤活碧桂園房地產(chǎn)鏈條下的眾多中小實體企業(yè)的現(xiàn)金流。“道口貸”不僅實現(xiàn)了以更低的資金成本助力實體經(jīng)濟，8%-12%的投資收益率也遠高于陸金所同類產(chǎn)品6%-8%的收益水平，“道口貸”將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的高回報惠及了普羅大眾。
一邊是清華五道口金融學院首次試水文科院系產(chǎn)學研模式，一邊是以碧桂園為代表的實體經(jīng)濟迫切需要降低融資成本，兩方一拍即合。正是在清華大學鼓勵文科院系探索產(chǎn)學研結(jié)合、清華眾多校友企業(yè)有巨大融資需求的背景下，本著低成本輸血實體經(jīng)濟、高收益普惠于眾的學府情懷，“道口貸”千呼萬喚始出來。
道口貸式融資模式
以“碧桂園”等為代表的校友核心企業(yè)，在道口貸能夠根據(jù)不同的融資需求，通過靈活多樣的融資渠道實現(xiàn)融資目的。
供應鏈金融融資模式。以目前已經(jīng)上線的理財產(chǎn)品為例，屬于“道口貸”平臺的應收賬款債券轉(zhuǎn)讓融資模式。碧桂園旗下公司物資采購的應收賬款為轉(zhuǎn)讓標的，碧桂園作為承付主體，發(fā)起的一款理財產(chǎn)品。由于碧桂園旗下的原材料采購商與供應商已有多年的長期合作歷史，因此碧桂園以其簽署的、有效期長達一年以上的《購銷合同》為標的，在“道口貸”平臺發(fā)起貸款融資。此外，“道口貸”平臺提供的其他供應鏈融資形式還包括：存貨融資模式、預付賬款融資模式等。存貨融資是企業(yè)以其擁有的原材料、產(chǎn)成品等存貨作質(zhì)押在“道口貸”發(fā)起融資，同時借助核心企業(yè)的擔保和物流企業(yè)的監(jiān)管，這一模式的還款來源主要是銷售產(chǎn)品的銷售款。預付賬款融資是經(jīng)銷商向核心企業(yè)采購產(chǎn)品過程中，在核心企業(yè)承諾回購的前提下，經(jīng)銷商以倉庫的倉單作為抵押，在“道口貸”發(fā)起融資。
上市公司股權(quán)質(zhì)押貸款模式。“道口貸”的融資企業(yè)均為校友上市企業(yè)，上市企業(yè)股東可以在“道口貸”平臺，以股東所持有的上市公司股權(quán)為質(zhì)押物，向社會資本發(fā)起融資。由于道口貸平臺上的上市公司普遍資質(zhì)優(yōu)良，且股權(quán)質(zhì)押的風險度小、收益穩(wěn)健，因而“道口貸”的這一融資模式在社會資本中將擁有巨大的市場。同時，由于證券公司在股權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務上已經(jīng)有較為成熟的監(jiān)管法律和操作流程，“道口貸”平臺在辦理上市公司股權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務上，將參照證券公司股票質(zhì)押貸款的一系列監(jiān)管法律以及《公司法》對股東股權(quán)質(zhì)押的相關規(guī)定，發(fā)揮P2P平臺特有的成本優(yōu)勢，為“道口貸”校友企業(yè)拓展上市公司股權(quán)質(zhì)押貸款的融資渠道。
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