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從谷歌大中華區(qū)聯(lián)合總裁到完成創(chuàng)業(yè)夢再到成功IPO，這一路，周韶寧帶領(lǐng)百世匯通走了十年。他希望用IT技術(shù)整合物流產(chǎn)業(yè)的各種資源，為客戶提供整體化的一站式物流服務(wù)。但供應(yīng)鏈模式成本高昂，如何能實(shí)現(xiàn)盈利仍是百世需要考慮的主要問題。

美國東部時(shí)間9月20日9時(shí)30分，百世集團(tuán)在紐約證券交易所正式掛牌上市。這是繼中通快遞之后，國內(nèi)第二家赴美上市的快遞物流企業(yè)。

百世集團(tuán)宣布，此次IPO一共發(fā)行4500萬股美國存托股份（ADS），每股價(jià)格為10美元，融資總額為4.5億美元，這是今年到目前為止中國公司在美上市中募資規(guī)模最大的IPO。此外，百世集團(tuán)和售股股東還允許其承銷商通過超額配售權(quán)購買額外不多于675萬股ADS。

至此，圓通、中通、申通、韻達(dá)、順豐、百世等6家國內(nèi)快遞業(yè)巨頭全部上市。

 

在外人看來，快遞圈子有很多創(chuàng)始人都是草根出身，不論是順豐的王衛(wèi)、申通的陳德軍、還是圓通的喻渭蛟，都是送快遞起家，相較而言，百世創(chuàng)始人周韶寧則是個(gè)“異類”。

周韶寧是浙江寧波人，具有很強(qiáng)的技術(shù)背景，持有紐約城市學(xué)院電氣工程學(xué)學(xué)士學(xué)位、普林斯頓大學(xué)工程學(xué)碩士學(xué)位以及羅格斯大學(xué)工商管理碩士學(xué)位。

他曾是世界著名的貝爾實(shí)驗(yàn)室少數(shù)的華人高管，擔(dān)任全球數(shù)據(jù)、無線通訊部門的技術(shù)總監(jiān)；曾任UT斯達(dá)康全球高級副總裁、中國區(qū)總裁，為其締造了年銷售額25億美元的中國通信企業(yè)銷售奇跡；還曾任谷歌全球副總裁、大中國區(qū)總裁，與李開復(fù)、王懷南并稱為谷歌中國的“三駕馬車”。

2006年末，周韶寧離開谷歌，開啟了創(chuàng)業(yè)之路。2007年6月，周韶寧拿出1000萬自有資金在杭州創(chuàng)立了百世物流。

事實(shí)上，投身物流業(yè)的想法并不是周韶寧一時(shí)涌現(xiàn)的靈感。早在2004年，周韶寧在國內(nèi)出差時(shí)，被幾輛大卡車堵在了上海到杭州的高速公路上，足足半個(gè)小時(shí)沒挪動半分?？ㄜ嚥粌H嚴(yán)重超載，還冒著濃濃的黑煙，不僅不安全，帶來交通擁堵，還對環(huán)境有較大污染。

于是，出于好奇，周韶寧開始對物流行業(yè)展開了調(diào)查。他放話，“物流行業(yè)蛋糕巨大，一年幾萬億元的產(chǎn)值。而中國的物流又太落后，信息技術(shù)運(yùn)用非常差，都是低端競爭，無序地打價(jià)格戰(zhàn)等，浪費(fèi)驚人，效率低下。一定需要有人出來改變這一切，進(jìn)行資源整合。”

彼時(shí)，中國物流行業(yè)的割裂非常突出，物流成本高于發(fā)達(dá)國家的兩倍，傳統(tǒng)物流企業(yè)做快遞的做快遞，做倉庫的做倉庫，做零擔(dān)運(yùn)輸?shù)淖隽銚?dān)運(yùn)輸。所以周韶寧的目標(biāo)，就是把全部線上和線下的供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)都整合起來，而百世的業(yè)務(wù)布局，也圍繞著這個(gè)目標(biāo)進(jìn)行。

因?yàn)橹苌貙?，百世從上到下都充滿著技術(shù)因子。公開資料顯示，每年百世對技術(shù)領(lǐng)域的投資都有三四十億元。周韶寧認(rèn)為，人才和技術(shù)才是百世的核心，在某些方面機(jī)器比人聰明。

百世擁有500名研發(fā)工程師，旗下快運(yùn)、快遞、供應(yīng)鏈等事業(yè)部的總經(jīng)理也是工程師出身。周韶寧在接受媒體采訪時(shí)表示，未來大多數(shù)行業(yè)，都脫離不掉信息技術(shù)的“基因”，而未來物流一定是智能化、信息化的。

周韶寧對技術(shù)的“癡迷”還體現(xiàn)在百世對黑科技產(chǎn)品的重金投入。去年11月11日，百世集團(tuán)收到了4500萬訂單，是前年同期的1.5倍，百世云倉庫內(nèi)揀貨環(huán)節(jié)使用的智能化倉儲機(jī)器人將效率提升至人工的3~4倍；去年“雙十一”，百世快遞有33臺風(fēng)暴自動分揀系統(tǒng)在全國24個(gè)不同地區(qū)投入使用。

從谷歌大中華區(qū)聯(lián)合總裁到完成創(chuàng)業(yè)夢再到成功IPO，這一路，周韶寧走了十年。他希望用IT技術(shù)整合物流產(chǎn)業(yè)的各種資源，為客戶提供整體化的一站式物流服務(wù)。

 

百世物流成立一周年后便獲得了阿里巴巴和富士康的投資。

有傳言稱，2008年，在斯達(dá)康就是合作伙伴關(guān)系的三個(gè)老朋友周韶寧、馬云和郭臺銘在一次飯局中，周韶寧介紹了云倉，郭臺銘拍拍馬云的手，“我做硬件、你做軟件，物流沒人做，我們都需要，就讓他做吧。”

傳言不知真假，但在百世多輪融資中都出現(xiàn)了阿里的身影。根據(jù)招股說明書，阿里巴巴為百世集團(tuán)最大股東，IPO前持股比例為23.4%；第五大股東菜鳥網(wǎng)絡(luò)持股5.6%，因此，阿里系合計(jì)持股29%。據(jù)了解，阿里巴巴還將在百世集團(tuán)上市期間追加投資，認(rèn)領(lǐng)約10000多股。

不僅在資金方面，馬云對百世的“偏愛”還體現(xiàn)在很多方面。在阿里巴巴7分多鐘的上市宣傳片中，百世物流出現(xiàn)了30秒，相比起申通的一個(gè)背影，其他快遞公司的零鏡頭，這實(shí)在耐人尋味。

而在日常業(yè)務(wù)中，百世物流也是阿里首推的合作伙伴。百世也把與阿里巴巴的關(guān)系看作自己的獨(dú)到之處，將其列入了招股書中七大競爭優(yōu)勢之一。

通常情況下，我們認(rèn)為赴美上市的公司往往業(yè)績優(yōu)秀，但百世物流卻與眾不同，不僅連年虧損，而且越虧越多。再加上中國快遞市場“三通一達(dá)”、順豐、EMS六強(qiáng)爭霸的局面已經(jīng)形成，百世物流想要異軍突起分走一杯羹著實(shí)有點(diǎn)難。并且由于上述六家快遞公司上市時(shí)間都早于百世物流，在中國這個(gè)存量資本市場上，即使百世物流成功上市，也很難招募到足夠的資金。

幸運(yùn)的是，美國的資本市場看中公司的未來發(fā)展勝過當(dāng)前盈虧，有阿里巴巴為百世物流背書，加上今年5月以來美國快遞業(yè)龍頭UPS股價(jià)一路上漲，百世物流上市難度和股票發(fā)售難度都會大大降低。

 

創(chuàng)辦十周年的百世集團(tuán)終于走上了IPO之路，但在上市前一天，百世突然將融資額砍半。

6月26日，百世集團(tuán)向美國證券交易委員會(SEC)提交了招股說明書，計(jì)劃募資不超過7.5億美元。9月7日，百世提交F-1/A IPO增補(bǔ)文件，調(diào)整最高融資額至9.32億美元，IPO發(fā)行價(jià)區(qū)間定為每股13~15美元。但由于投資者反應(yīng)不溫不火，百世集團(tuán)下調(diào)了發(fā)行價(jià)區(qū)間。

百世集團(tuán)的IPO規(guī)模經(jīng)歷了大幅縮水，最終發(fā)行規(guī)模跟之前相比縮水了1/3，定價(jià)也減少了約1/3，最終融資總額縮減了約一半。

對此，百世董事長兼首席執(zhí)行官周韶寧表示：“上市只是一個(gè)起點(diǎn)，今天上市，明天股票就下跌了，對投資者來說不是好事，希望能長期給予投資者價(jià)值。在資金比較充裕的情況下，沒有必要一下子融那么多錢，發(fā)行價(jià)起點(diǎn)高低并不重要。”

值得一提的是，雖然百世體系中百世快遞知名度更高，但在申請上市時(shí)，百世卻將自己定位為智能供應(yīng)鏈服務(wù)供應(yīng)商，公司業(yè)務(wù)整體上市。

有中通這個(gè)“珠玉”在前，美股市場似乎更好理解后來者百世，但周韶寧似乎并不愿意資本市場將百世局限于“快遞”印象里，他要給美國市場講的是一個(gè)新零售下的智慧供應(yīng)鏈的故事。

百世從“云物流”出發(fā)，2009年開始做倉儲，2010年收購“桐廬系”快遞公司“匯通快運(yùn)”70%的股份，并更名為“百世匯通”，之后相繼成立百世快運(yùn)、百世金融。2014年開通全球國際業(yè)務(wù)，并于2015年在美國成立分公司，之后又更名為“百世快遞”。

截至目前，百世集團(tuán)旗下已經(jīng)形成包括百世快遞、百世快運(yùn)、百世供應(yīng)鏈、百世云、百世金融、百世國際、百世店加等內(nèi)在內(nèi)的七大事業(yè)部。百世的多元化平臺整合了技術(shù)、“一站式”物流及供應(yīng)鏈服務(wù)、最后一公里服務(wù)和增值服務(wù)，通過技術(shù)平臺百世云無縫對接百世生態(tài)圈?？梢钥吹?，這種布局比早于百世上市的其他傳統(tǒng)快遞公司有本質(zhì)的不同。

建生態(tài)圈是要花大錢的，而生態(tài)圈建設(shè)完成后，百世也是能賺大錢的，但百世自己的資金和阿里投入的錢是不夠的，因此，百世虧損也要上市的原因就很明顯了。

百世提交的招股說明書顯示，百世物流2014年凈虧損7.18億元，2015年凈虧損10.59億元，2016年凈虧損13.63億元，逐年擴(kuò)大。到了今年上半年，百世的凈虧損開始放緩，今年上半年實(shí)現(xiàn)營收81.04億元，同比增長133%，凈虧損為6.24億元，與去年同期持平。

供應(yīng)鏈模式本極高，使得百世過去在獲得近百億融資的情況下依然嚴(yán)重虧損。百世方面也表示，此次IPO所募集資金中的一半還將繼續(xù)投入供應(yīng)鏈服務(wù)中。

 

4、結(jié)語 

百世并不是第一家在美上市的中國物流公司。2016年10月，中通快遞正式登陸納斯達(dá)克，發(fā)行價(jià)為19.5美元，最高募資不超過14億美元。但上市當(dāng)天便遭到破發(fā)，截至9月21日，中通快遞股價(jià)為14.99美元，較發(fā)行價(jià)下跌23%。

百世上市首日則反應(yīng)良好。股價(jià)一度上漲超17%，最終報(bào)收于10.52美元，漲幅為5.2%。

在美上市后，如何講好故事成為了百世的下一個(gè)待解謎題。