為化解中小企業(yè)融資難、融資貴這一難題，近年來我國大力推動供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，有相關(guān)數(shù)據(jù)預(yù)計，到２０２０年我國供應(yīng)鏈金融市場規(guī)模將達到２７萬億元。供應(yīng)鏈金融作為將供應(yīng)鏈商流、物流、信息流與資金流緊密結(jié)合的一種全新產(chǎn)融創(chuàng)新模式得到了迅猛發(fā)展。
融資方式得以創(chuàng)新
供應(yīng)鏈金融作為產(chǎn)融結(jié)合的重要方式得到實業(yè)界和學(xué)術(shù)界的高度關(guān)注，這一橫跨產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈和金融活動的創(chuàng)新日益成為推動金融服務(wù)實體，尤其是解決中小企業(yè)融資難、融資貴問題的重要戰(zhàn)略途徑。
對于供應(yīng)鏈金融的理解，五道口供應(yīng)鏈研究院、五道口保理學(xué)院院長魯順告訴《經(jīng)濟》記者，從廣義解釋，做存貨融資、保理、票據(jù)等都可以叫供應(yīng)鏈金融；從狹義解釋，就是把供應(yīng)商、制造商、分銷商、物流商和經(jīng)營商通過互聯(lián)網(wǎng)化經(jīng)營與集成，然后進行計劃、組織、管理和優(yōu)化，最后提供金融服務(wù)。
供應(yīng)鏈金融是基于交易過程向核心企業(yè)和其上下游相關(guān)企業(yè)提供的綜合金融服務(wù)，中國中小企業(yè)協(xié)會政策研究部主任董濤對《經(jīng)濟》記者表示，該模式突破了傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)受理調(diào)查和審批等諸多限制，創(chuàng)新了融資方式，對支持中小企業(yè)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。
中國（上海）自貿(mào)區(qū)供應(yīng)鏈研究院副教授袁象告訴《經(jīng)濟》記者，在供應(yīng)鏈體系中，實體企業(yè)的上下游企業(yè)整體實力一般相對較弱，他們大多沒有足夠的抵質(zhì)押擔(dān)保物，信息透明度偏低，抗風(fēng)險能力弱，信用級別不高，因此很難從銀行獲得貸款，但這些中小企業(yè)對周轉(zhuǎn)資金的需求又較高，導(dǎo)致了中小企業(yè)融資的需求得不到滿足。
過去傳統(tǒng)金融機構(gòu)很少給中小微企業(yè)貸款的原因主要有兩方面，魯順稱，一方面是成本問題，銀行操作成本比較高，貸款一億和100萬的操作成本是一樣的，而銀行對客戶經(jīng)理的業(yè)績要求比較高；另一方面是風(fēng)險問題，小微企業(yè)本身在產(chǎn)業(yè)鏈的末端，自身產(chǎn)品競爭力包括經(jīng)營者的能力都比較弱。“而通過供應(yīng)鏈培養(yǎng)核心企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化，能夠極大提升效率，銀行放貸一億和100個100萬的成本一樣。”
袁象也表示，通過供應(yīng)鏈金融融資模式，銀行可以依托核心企業(yè)的信用優(yōu)勢，結(jié)合中小供應(yīng)商與核心企業(yè)的真實交易信息，基于中小企業(yè)的應(yīng)收賬款、存貨、預(yù)付款等資產(chǎn)，對其提供資金支持。
反過來看，供應(yīng)鏈金融對核心企業(yè)來說，也剛好貼合了其轉(zhuǎn)型升級的一些訴求。文瀝咨詢總監(jiān)王航在接受《經(jīng)濟》記者采訪時表示，其實供應(yīng)鏈金融是一個很好的金融杠桿，“上游的供應(yīng)商可以有更好的融資工具，有穩(wěn)定、長期的供貨，下游渠道也有更充足的資金提升業(yè)績，核心企業(yè)則會獲得供應(yīng)鏈上現(xiàn)金流的穩(wěn)定和業(yè)績的提升”。
科技賦能金融服務(wù)
供應(yīng)鏈金融是解決中小企業(yè)融資難的重要突破口。過去，供應(yīng)鏈金融存在很多弊端，在傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融融資過程中，銀行一般通過線下掌握的訂單、發(fā)票等交易信息，確定中小企業(yè)的信用狀況，同時通過跟蹤、監(jiān)控相關(guān)的物流、資金等信息狀況，從而確定是否貸款以及貸款金額。這種操作模式，不僅效率低，而且容易導(dǎo)致造假行為。
如今，傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融通過科技的賦能成為金融機構(gòu)與企業(yè)重點關(guān)注和大力發(fā)展的領(lǐng)域。董濤表示，第一是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用，在降低金融服務(wù)交易成本，加快信息流通、減少信息不對稱，增進金融服務(wù)可得性方面具有巨大優(yōu)勢。第二是大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用，作為處理數(shù)據(jù)的有效工具能夠幫助金融機構(gòu)實現(xiàn)有效信息識別，云計算作為動態(tài)可伸縮的虛擬化資源能夠為數(shù)據(jù)存儲的完整性提供保證。金融機構(gòu)已經(jīng)開始廣泛探索大數(shù)據(jù)和云計算在市場營銷、風(fēng)險控制、運營管理等多個領(lǐng)域的運用。第三是物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用，隨著射頻識別裝置、傳感器技術(shù)等應(yīng)用不斷成熟，物聯(lián)網(wǎng)的可靠性不斷提升，成本大幅降低，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域可有效推進業(yè)務(wù)創(chuàng)新，例如可輔助各類物資實現(xiàn)全流程系統(tǒng)化管理，自動化監(jiān)控。
“未來區(qū)塊鏈技術(shù)也將逐步應(yīng)用到供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中。”袁象稱，區(qū)塊鏈技術(shù)將為供應(yīng)鏈金融各方建立起信任關(guān)系。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)一般涉及機構(gòu)較多，比如金融機構(gòu)、實體企業(yè)即核心企業(yè)、上下游企業(yè)即中小企業(yè)以及物流企業(yè)等，他們存在操控數(shù)據(jù)的可能性。“通過區(qū)塊鏈分布式的賬本，可以使得不同參與者使用一致的數(shù)據(jù)來源，保證了供應(yīng)鏈信息的可追溯性，實現(xiàn)供應(yīng)鏈透明化，而且可以降低交易成本。”
東北財經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代供應(yīng)鏈管理研究院院長蔡港樹對《經(jīng)濟》記者表示，運用金融科技技術(shù)可以快、準(zhǔn)、全地勾勒出供應(yīng)鏈上下游企業(yè)間的相對關(guān)系，將中小企業(yè)真正納入到供應(yīng)鏈的網(wǎng)絡(luò)體系中，從而建立真正公平高效的交易規(guī)則和信用體系，營造良好的供應(yīng)鏈金融生態(tài)和環(huán)境，提高供應(yīng)鏈的管理效率。
此外，之前核心企業(yè)參與度不高，而近兩年隨著實體企業(yè)對供應(yīng)鏈金融的理解越來越深刻，其開始利用自身的信用能力、對產(chǎn)業(yè)的理解和對上下游的控制能力，紛紛布局供應(yīng)鏈金融，一些企業(yè)或金融機構(gòu)會用自己的資金或通過外部融資資金，直接對上下游中小企業(yè)提供融資服務(wù)。
王航舉例，海爾有自己的財務(wù)公司、保理公司、小貸公司等金融公司，服務(wù)的客群先覆蓋海爾集團內(nèi)的客戶，再擴展到整個行業(yè)。“哪個供應(yīng)商給海爾供貨，供貨的及時率好不好，產(chǎn)品的質(zhì)量好不好；海爾什么時候會給這些供應(yīng)商付貨款，會不會按時付等，海爾體系內(nèi)的金融公司一定比銀行更了解這些客群。所以很多核心企業(yè)或大企業(yè)會自己做金融服務(wù)。”
缺少供應(yīng)鏈管理成最大弊端
如今已有大批金融機構(gòu)以及企業(yè)投身于發(fā)展供應(yīng)鏈金融的浪潮中，借力金融科技服務(wù)中小微企業(yè)融資，而借助金融科技不斷升級的供應(yīng)鏈金融仍存在多層次信用穿透難、信息不對稱等一些難點。
“目前最大的問題是缺少供應(yīng)鏈管理，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化進展緩慢，對供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生很大弊端。”魯順向記者透露道，“比如阿里巴巴多年來給眾多大企業(yè)推互聯(lián)網(wǎng)化，但效果并不顯著。一是因為現(xiàn)在大的民營企業(yè)大多實際控制人年齡都比較大，對互聯(lián)網(wǎng)的理解并不深刻，擔(dān)心互聯(lián)網(wǎng)化會丟失商業(yè)機密，包括一些企業(yè)上下可能存在的不規(guī)范，最終可能導(dǎo)致只有資金在轉(zhuǎn)，沒有物流和貿(mào)易的人轉(zhuǎn)。”
而解決這些難點則需要突破口。董濤認(rèn)為，首先要充分發(fā)揮金融科技的作用。“一是多維大數(shù)據(jù)風(fēng)控結(jié)合區(qū)塊鏈，實現(xiàn)智能交叉驗證，確保信息真實可信；二是運用區(qū)塊鏈實現(xiàn)信用多級穿透，通過‘區(qū)塊鏈電子憑證’，支付自由切分流轉(zhuǎn)，解決多層次信用穿透難的問題。”
其次，要建立共生共贏的供應(yīng)鏈整體思想，構(gòu)建基于產(chǎn)業(yè)鏈多方參與的供應(yīng)鏈金融生態(tài)平臺，創(chuàng)新升級供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，拓寬供應(yīng)鏈融資綠色通道。在傳統(tǒng)的單一企業(yè)之間的競爭已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈與供應(yīng)鏈之間競爭的全球化背景下，供應(yīng)鏈金融各參與主體必須把過去單一主體的經(jīng)營思維，轉(zhuǎn)變?yōu)楣采糙A的供應(yīng)鏈整體思維，圍繞供應(yīng)鏈管理建立基于產(chǎn)業(yè)鏈多方參與的，集提供物流服務(wù)、信息服務(wù)、商務(wù)服務(wù)和資金服務(wù)為一體的供應(yīng)鏈金融生態(tài)平臺。
“同時，需持續(xù)加大供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品服務(wù)的創(chuàng)新力度，針對供應(yīng)鏈不同交易層次和交易主體，不斷創(chuàng)新升級專業(yè)化、定制化供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品和一攬子綜合化供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案，開辟供應(yīng)鏈金融信貸綠色通道，為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供更為便利的融資渠道。”董濤稱。
具體來看，供應(yīng)鏈金融本質(zhì)是整個產(chǎn)業(yè)鏈的信用共享，是共享經(jīng)濟的一部分，袁象認(rèn)為，必須要先實現(xiàn)信用信息的共享。“全國和地方信用信息共享平臺應(yīng)該盡快與人民銀行的征信系統(tǒng)實現(xiàn)充分對接，促進供應(yīng)鏈上相關(guān)企業(yè)實現(xiàn)信息共享，形成信息透明對稱，使銀行等金融機構(gòu)較為便捷獲取有效信息。”
第二，要建設(shè)多元化的金融組織體系，形成金融服務(wù)協(xié)同效應(yīng)。目前參與供應(yīng)鏈金融的金融主體不斷增加，融資渠道多元化趨勢明顯。商業(yè)銀行、第三方支付、保理公司、小貸公司、信托公司等金融機構(gòu)參與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)熱情高漲，這些金融機構(gòu)根據(jù)風(fēng)險偏好的不同，容易形成協(xié)同效應(yīng)。
而在蔡港樹看來，高科技的發(fā)展確實可以加快以上難點的解決，國家和企業(yè)也很重視這方面的發(fā)展，投入了大量資本和人力，但資金和專業(yè)知識的相對匱乏，使高科技解決這項難點仍存在廣度和深度上的欠缺。
“因此，從國家層面來講，規(guī)范供應(yīng)鏈金融可以從兩方面入手。”蔡港樹表示，從廣度上來講，國家應(yīng)該出臺更多政策鼓勵、支持和幫助中小微企業(yè)建立現(xiàn)代化信息系統(tǒng)，使得供應(yīng)鏈金融參予方容易獲得供應(yīng)鏈全面的信息。同時，出臺整合各個區(qū)塊鏈局部網(wǎng)的全國性平臺政策和合作框架。
“從深度上來講，中小微企業(yè)必須增強自身的存活、創(chuàng)新和盈利能力。只有企業(yè)能夠自身盈利，出資方在供應(yīng)鏈金融中有利可圖，才可能從根本上解決中小微企業(yè)在供應(yīng)鏈金融中的參與資格問題。”蔡港樹表示，企業(yè)在解決信息非對稱問題的時候容易遇到信息非對稱困境，一方面企業(yè)希望得到各方面的數(shù)據(jù)，另一方面又視自己的數(shù)據(jù)如珍寶，擔(dān)心過度競爭，不愿意共享數(shù)據(jù)或者共享非全面甚至造假的數(shù)據(jù)，加劇由于信息不對稱性而產(chǎn)生的道德風(fēng)險問題。“國家需要考慮立法保護企業(yè)信息同時杜絕非法競爭。”
四大趨勢和三點要求
為加快供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用，國務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于積極推進供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》中提到，“到2020年，形成一批適合我國國情的供應(yīng)鏈發(fā)展新技術(shù)和新模式，基本形成覆蓋我國重點產(chǎn)業(yè)的智慧供應(yīng)鏈體系。”
袁象表示，在當(dāng)前的形勢下，金融科技賦能成為供應(yīng)鏈金融風(fēng)險控制的主要手段；供應(yīng)鏈金融將更加強調(diào)平臺化和生態(tài)化；供應(yīng)鏈金融的線上化將成為主流；供應(yīng)鏈金融將向垂直化和細分化的方向發(fā)展。
對于金融科技，會使供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險控制水平得以大幅度提升。王航舉例稱，比如大數(shù)據(jù)，銀行原來的信貸產(chǎn)品是基于一些企業(yè)的財報、公開數(shù)據(jù)等有一整套體系，但供應(yīng)鏈金融更多的是對應(yīng)小微企業(yè)，信息不全面；供應(yīng)鏈更注重的是買賣雙方的交易數(shù)據(jù)和交易背景真實性，對于這方面銀行的產(chǎn)品是缺失的，或者很難獲取真實數(shù)據(jù)；有了更多的大數(shù)據(jù)范圍，完善三方類的、交易類的平臺、物流資金流等數(shù)據(jù)，未來供應(yīng)鏈金融能有更多的市場空間。
對于平臺化和生態(tài)化的趨勢，袁象表示，中國供應(yīng)鏈金融未來要做成產(chǎn)融結(jié)合的生態(tài)系統(tǒng)大平臺，由平臺模式搭建成一個產(chǎn)融結(jié)合的生態(tài)系統(tǒng)，不再是單向流動的價值鏈，而是能促使多方共贏的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。
就線上化的趨勢來看，各參與主體通過建立線上供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺實現(xiàn)資源整合，優(yōu)化物流鏈、資金鏈和信息鏈，為大型實體企業(yè)和上下游中小企業(yè)提供專業(yè)化和定制化的金融服務(wù)。“供應(yīng)鏈金融發(fā)展的線上化趨勢提升了資金使用效率并打破了傳統(tǒng)商業(yè)銀行主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融模式，進而大大拓寬了傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的范圍邊界。”袁象稱。
因為供應(yīng)鏈金融是從行業(yè)角度去做的，不同行業(yè)向下都是不同的屬性，王航告訴記者，金融要嵌到整個供應(yīng)鏈的交易環(huán)節(jié)里，就需要往垂直化和細分化的方向發(fā)展，“比如快消品和大宗商品這兩個行業(yè)，快消品的特點是單筆采購額很小，可能幾萬元，但頻次很高，可能一周采購一次，大宗商品頻次可能一個月采購一次，但每次的交易額很大，可能幾千萬元甚至上億元”。
在董濤看來，總體來說，供應(yīng)鏈金融要發(fā)展需做到三點，一是增強發(fā)展供應(yīng)鏈金融意識，完善供應(yīng)鏈金融發(fā)展政策法律制度，健全供應(yīng)鏈金融信用體系，營造良好的供應(yīng)鏈金融運營法制生態(tài)環(huán)境。二是創(chuàng)新“科技＋金融＋供應(yīng)鏈”的供應(yīng)鏈金融物流監(jiān)管與風(fēng)險管理體系，構(gòu)建基于完全共享及我國供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)運作模式時傳遞的信息鏈，推動實現(xiàn)“五流”封閉式高效整合運行。三是加強供應(yīng)鏈金融專業(yè)人才引進培養(yǎng)，成立全國統(tǒng)一的供應(yīng)鏈金融行業(yè)自律組織，建設(shè)供應(yīng)鏈金融協(xié)同創(chuàng)新中心，為供應(yīng)鏈金融發(fā)展提供智力支持和人才保證。
最終，供應(yīng)金融的一個矛盾點或者融合點，就是創(chuàng)新和風(fēng)險的結(jié)合，王航表示，如果創(chuàng)新有一定的風(fēng)險控制手段，該業(yè)務(wù)就可以批量、快速地做起來；如果創(chuàng)新過頭，風(fēng)險控制不住，抑或是沒有創(chuàng)新屬性，那該業(yè)務(wù)一定會被市場淘汰。
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