隨著產(chǎn)業(yè)鏈分工的愈加細化，中小企業(yè)憑借先天優(yōu)勢，日益成為大型企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈布局上的重要節(jié)點，并與大型企業(yè)互動融合，進而構(gòu)成一種利益共享、交易穩(wěn)定的供應(yīng)鏈體系，這種新型體系為中小企業(yè)融資提供了新的思路——供應(yīng)鏈融資。供應(yīng)鏈融資是將供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)視為一個有機整體，圍繞核心企業(yè)，為供應(yīng)鏈上的各節(jié)點企業(yè)提供全面金融服務(wù)，開展中小企業(yè)批發(fā)性融資貸款。因此，必須從整個供應(yīng)鏈管理的角度出發(fā)，深入系統(tǒng)地研究探討風險防控之道。
供應(yīng)鏈融資潛藏的風險
(一)核心企業(yè)信用風險。核心企業(yè)在供應(yīng)鏈融資中擔當了整合供應(yīng)鏈信息流、資金流、物流的關(guān)鍵角色，代表了供應(yīng)鏈的核心價值。金融機構(gòu)在綜合考量核心企業(yè)的經(jīng)濟實力、信用增級以及對供應(yīng)鏈的整體影響程度的基礎(chǔ)上，對其上下游中小企業(yè)提供融資服務(wù)?？梢哉f，核心企業(yè)的發(fā)展前景與經(jīng)營狀況對上下游企業(yè)的生存和發(fā)展至關(guān)重要。一旦核心企業(yè)經(jīng)營陷入困境或發(fā)生信用風險，必然會直接擴散到上下游企業(yè)，進而危及供應(yīng)鏈融資的整體資金安全。
一方面，核心企業(yè)的擔保能力能否支撐整個供應(yīng)鏈融資是一個問題，一旦因信用捆綁累積而產(chǎn)生的或有負債超過核心企業(yè)承受極限，極易導(dǎo)致整個供應(yīng)鏈體系出現(xiàn)整體兌付危機；另一方面，當核心企業(yè)在經(jīng)營中出現(xiàn)重大問題時，核心企業(yè)可能會利用其強勢地位，要求并組織上下游合作企業(yè)向金融機構(gòu)取得融資授信，用于補充核心企業(yè)自身的資金流，從而導(dǎo)致金融機構(gòu)面臨惡意信貸風險。
(二)銀行內(nèi)部操作風險。相對于傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)，供應(yīng)鏈融資創(chuàng)造性地將倉單乃至物流過程納入抵押擔保范圍，這就要求金融機構(gòu)在授信過程中對倉單和物流過程進行定價評估，從而極易引發(fā)兩方面問題：一方面，價格波動有可能導(dǎo)致抵押品貶值，造成抵押擔保不足；另一方面，銀行內(nèi)部人員有可能存在操作失誤、作弊甚至欺詐行為，對抵押品的估值過高，給銀行信貸融資帶來較大風險。
(三)倉單質(zhì)押風險。對物流企業(yè)而言，風險主要體現(xiàn)在以下四個方面：一是客戶信用風險。客戶商品來源的真實性與合法性欠缺，存貨時以次充好，提貨時提好補壞，對倉庫乃至金融機構(gòu)而言都將面臨較大風險。二是倉單風險。倉單是質(zhì)押貸款和提貨的憑證，是有價證券也是物權(quán)證券，但目前市場上各家倉庫所開具的倉單五花八門，沒有統(tǒng)一規(guī)范，甚至有的倉庫以入庫單作質(zhì)押憑證。三是質(zhì)押商品選擇風險。并非所有商品都可用于倉單質(zhì)押，有些商品的價格和質(zhì)量在某一季節(jié)或某一時段內(nèi)隨時都會發(fā)生較大變化，若以價格和質(zhì)量易變的商品作倉單質(zhì)押，將給金融機構(gòu)帶來一定程度的風險。四是商品監(jiān)管風險。由于金融機構(gòu)與倉庫之間的信息不對稱，信息滯后或失真往往導(dǎo)致決策失誤，從而誘發(fā)質(zhì)押商品的監(jiān)管風險。
(四)信息傳遞風險。由于各家企業(yè)都是獨立經(jīng)營、獨立核算的經(jīng)濟實體，供應(yīng)鏈實質(zhì)上是一種松散的、未簽訂協(xié)議的企業(yè)聯(lián)盟，當加入供應(yīng)鏈的企業(yè)越來越多，供應(yīng)鏈規(guī)模越來越大、結(jié)構(gòu)愈加復(fù)雜時，出現(xiàn)問題的幾率也隨之加大。信息傳遞延遲是最常見的問題，這種情況勢必造成上游與下游企業(yè)之間的溝通不及時、不充分，對于客戶的需求、產(chǎn)品的生產(chǎn)在理解上發(fā)生分歧，難以切實滿足市場需求。同時，供應(yīng)鏈上的信息傳遞不及時、不準確，極易造成商業(yè)銀行誤判，進而引發(fā)融資風險。
供應(yīng)鏈融資的風險防控策略
作為針對中小企業(yè)的結(jié)構(gòu)性金融創(chuàng)新，供應(yīng)鏈融資在運作模式上具有抵押擔保動產(chǎn)化、資金流動封閉化、參與主體多元化等一系列特征，因此，與傳統(tǒng)的信貸模式相比，供應(yīng)鏈融資在風險識別、計量與防控方面需要運用更加先進、更加復(fù)雜的技術(shù)手段。
(一)加強準入管理，全面考察供應(yīng)鏈上關(guān)聯(lián)企業(yè)的運營狀況。供應(yīng)鏈融資是立足于供應(yīng)鏈整個系統(tǒng)，對鏈上各關(guān)聯(lián)企業(yè)開展綜合授信業(yè)務(wù)，需要結(jié)合整個供應(yīng)鏈的運營狀況。核心企業(yè)在整個供應(yīng)鏈條中居于主導(dǎo)地位，其信用等級是供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，一方面核心企業(yè)為處于上下游的關(guān)聯(lián)企業(yè)融資提供擔保；另一方面其經(jīng)營風險也在供應(yīng)鏈中具有直接的傳遞性，其經(jīng)營狀況決定著整個供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性與興衰榮辱，加強其準入管理至關(guān)重要。
要客觀公正地評估與核心企業(yè)關(guān)聯(lián)的中小企業(yè)信用狀況。在開辦供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中，金融機構(gòu)通過交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計，在一定程度上將單獨企業(yè)的授信風險與供應(yīng)鏈主體信用分割開了，但這并不意味著金融機構(gòu)可以忽略中小企業(yè)授信主體自身的信用風險，也不能單純依靠核心企業(yè)的信用增級，盲目放寬對中小企業(yè)的信用準入標準。金融機構(gòu)應(yīng)該將債項評級與主體信用相結(jié)合，并綜合考察授信申請人的財務(wù)報表、經(jīng)營效益，重點選擇與核心企業(yè)合作緊密度高、主業(yè)突出、生產(chǎn)經(jīng)營正常、履約記錄良好的合作主體。
(二)根據(jù)服務(wù)方式的不同，制定嚴密的操作規(guī)程和風控方案。不論是物流企業(yè)還是金融機構(gòu)，都應(yīng)依照服務(wù)方式的不同特點，有針對性地制定嚴格的監(jiān)管程序與操作規(guī)范。物流企業(yè)要進一步提高倉庫管理水平并不斷完善倉管信息化體系，制定完善的質(zhì)押物入庫、發(fā)貨的風控方案。金融機構(gòu)要著力完善資信調(diào)查核實制度、信用動態(tài)分級制度、客戶資料收集制度等，從源頭上遏制因內(nèi)部管理不規(guī)范而引發(fā)的風險。
(三)嚴格篩選抵押品，客觀評估和確認抵押品價值。抵押資產(chǎn)作為金融機構(gòu)授信的物質(zhì)保障，其變現(xiàn)能力是授信安全的重要指標。為確保抵押資產(chǎn)的可變現(xiàn)能力，金融機構(gòu)要與物流企業(yè)及專業(yè)資產(chǎn)評估機構(gòu)加強溝通合作，對抵押資產(chǎn)進行客觀評估，慎重選擇抵押物，確保抵押資產(chǎn)的可變現(xiàn)性。在選擇抵押貨物時，應(yīng)當要求存貨量足質(zhì)優(yōu)、易于貯存、貨權(quán)清晰、變現(xiàn)能力強；在選擇應(yīng)收賬款時，需重點關(guān)注基礎(chǔ)合同的真實性，應(yīng)收賬款是否處于債權(quán)的有效期內(nèi)且便于背書轉(zhuǎn)讓；在選擇預(yù)付款項時，應(yīng)當注意上游企業(yè)貨源是否充足、違約賠償能力等。
(四)健全監(jiān)督檢查機制，促進物流監(jiān)管方規(guī)范操作。金融機構(gòu)通過物流監(jiān)管方對抵（質(zhì)）押物的監(jiān)管來實現(xiàn)物流與資金流的銜接。物流監(jiān)管方受金融機構(gòu)委托，對客戶提供的抵（質(zhì)）押物實現(xiàn)專業(yè)化的監(jiān)管，確保抵（質(zhì)）押物安全有效，并且掌握整個供應(yīng)鏈上下游企業(yè)貨物出入庫和運輸?shù)刃畔⒌膭討B(tài)變化。但當前物流監(jiān)管方中存在諸多不規(guī)范現(xiàn)象，如企業(yè)資質(zhì)參差不齊、缺乏專業(yè)技能、倉儲運輸?shù)谋O(jiān)管不規(guī)范以及借款人和物流企業(yè)聯(lián)手惡意欺詐銀行等現(xiàn)象，因此，加強對物流監(jiān)管方的監(jiān)督檢查和準入管理至關(guān)重要。
(五)搭建融資管理信息平臺，有效規(guī)避信息傳遞風險。為確保供應(yīng)鏈融資中信息流、資金流、物流的相互協(xié)調(diào)，實現(xiàn)各種信息流的無縫銜接，應(yīng)加大對信息管理軟硬件的投入以及相關(guān)專業(yè)人員的培訓。借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和相關(guān)軟件建立物資與資金數(shù)據(jù)共享平臺，同時，借助信息技術(shù)平臺，將供應(yīng)鏈的上下游企業(yè)更加緊密地聯(lián)系起來，促進企業(yè)之間的信息交流與共享，有效防范信息傳遞風險。
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