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中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2012年4月份中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)，雖環(huán)比回落1.9個百分點，但仍保持在56.1%的較高水平。除該指數(shù)外，新訂單指數(shù)達到52.7%；新出口訂單指數(shù)連續(xù)三個月運行在50%以上，環(huán)比小幅上升；業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)保持在66.1%的高位。數(shù)據(jù)變化顯示，4月非制造業(yè)的經(jīng)濟活動仍然保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。
    從PMI變化來看，本月非制造業(yè)經(jīng)濟活動呈現(xiàn)如下特點：
    一、建筑業(yè)活動保持活躍。本月，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)較上月雖有回調(diào)，但仍保持在60.3%的高位，連續(xù)三個月運行在60%以上，顯示建筑業(yè)活動仍較為活躍。值得關(guān)注的是，建筑業(yè)新訂單指數(shù)雖保持在54.3%的較快增長水平，但增幅有所回調(diào)，環(huán)比下降2個百分點，這與前期投資增速放緩有較大關(guān)系。我們認為，隨著財政支出力度不斷加大，國家重點在建續(xù)建項目的資金來源將有所保證，進而能夠帶動以基礎(chǔ)建設(shè)為主的投資活動繼續(xù)回升。投資的回升將會進一步穩(wěn)固建筑行業(yè)的市場需求，新訂單指數(shù)的后續(xù)變化值得關(guān)注。
    二、服務(wù)業(yè)增勢趨穩(wěn)。服務(wù)業(yè)的商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)在經(jīng)歷了連續(xù)兩個月的環(huán)比上升之后，本月均有回調(diào)。但從指數(shù)水平看，商務(wù)活動指數(shù)為55.0%,新訂單指數(shù)52.3%，均維持在較高的水平。數(shù)據(jù)變化顯示，服務(wù)業(yè)經(jīng)濟活動增勢趨于穩(wěn)定。從具體行業(yè)看，以鐵路運輸和航空運輸為主的運輸行業(yè)以及以零售、住宿為主的消費性服務(wù)業(yè)，成為促使服務(wù)業(yè)穩(wěn)定增長的主要動力。進入5月份，在節(jié)日消費需求帶動下，預(yù)計服務(wù)業(yè)有望實現(xiàn)穩(wěn)步提升。
    三、通脹壓力趨于緩和。本月，中間投入價格指數(shù)結(jié)束了連續(xù)四個月的環(huán)比上升趨勢，回落至57.9%，降幅達2.3個百分點，且低于歷史平均水平，表明通脹壓力正在趨于緩和。從具體行業(yè)看，建筑業(yè)的中間投入價格回調(diào)力度大于服務(wù)業(yè)。通脹壓力的緩和有助于宏觀調(diào)控政策趨向積極。
    四、房地產(chǎn)經(jīng)營活動增幅明顯。本月，房地產(chǎn)行業(yè)的商務(wù)活動指數(shù)達到57.4%，環(huán)比上升4.7個百分點，增幅明顯，創(chuàng)下自2009年9月以來的新高。與商務(wù)活動指數(shù)不同，新訂單指數(shù)為49.3%，與上月持平，變化不大。從長期看，在房地產(chǎn)市場需求仍未完全釋放的情況下，供給端的持續(xù)增長將有利于平緩房價增長速度。需密切關(guān)注房地產(chǎn)業(yè)開發(fā)活動的長期變化，特別是保障性住房的建設(shè)力度。據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，3月末，保障性住房開發(fā)貸款余額4306億元，同比增長63.7%；一季度增加391億元，占同期房產(chǎn)開發(fā)貸款增量的47.1%。這將為保障性住房建設(shè)帶來可靠的資金支持，從而有利于加快保障性住房的建設(shè)進度。