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據中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布，2025年1月份全球制造業(yè)PMI為50%，較上月上升0.5個百分點，連續(xù)3個月小幅上升。分區(qū)域看，2025年1月，亞洲制造業(yè)PMI有所回調，但仍連續(xù)13個月運行在50%以上；美洲制造業(yè)PMI升至50%以上，結束連續(xù)9個月50%以下運行態(tài)勢；歐洲制造業(yè)PMI和非洲制造業(yè)PMI較上月一升一降，均在50%以下。

綜合指數(shù)變化，全球制造業(yè)延續(xù)去年四季度以來的平穩(wěn)復蘇趨勢，實現(xiàn)良好開局。分區(qū)域看，亞洲制造業(yè)增速雖有放緩，但保持持續(xù)擴張態(tài)勢，美洲制造業(yè)時隔九個月重回擴張區(qū)間，歐洲制造業(yè)仍在收縮區(qū)間，但降幅較上月有所收窄；非洲制造業(yè)波動較大，重回收縮區(qū)間。

全球制造業(yè)平穩(wěn)開局為2025年全球經濟平穩(wěn)向上奠定較好基礎，主要國際機構保持對2025年全球經濟平穩(wěn)運行的預期。國際貨幣基金組織最新發(fā)布的《世界經濟展望》報告預計2025年全球經濟增速將達到3.3%，較2024年10月份的預測值高出0.1個百分點。聯(lián)合國發(fā)布《2025年世界經濟形勢與展望》報告預計2025年全球經濟增長率將維持在2.8%，與2024年持平。

但也要看到，需求內生動力不足、地緣政治沖突和貿易摩擦加劇三個主要問題也將與全球經濟復蘇相伴而行。在科技發(fā)展沒有催生出大量創(chuàng)新性需求的前提下，全球市場需求內生動力恢復仍待時日；一些地區(qū)的地緣政治沖突沒有出現(xiàn)明顯改善跡象，對全球經濟復蘇的擾動將持續(xù)存在；以加征關稅為主的貿易摩擦將在2025年給全球經濟復蘇帶來不確定性影響。同時，也有越來越多國家認識到加強區(qū)域合作對保持經濟復蘇韌性的重要性。對立與合作兩種經濟思路的博弈也將在2025年繼續(xù)相互碰撞，影響著全球經濟復蘇的方向。

歐洲制造業(yè)弱勢恢復，PMI較上月上升

2025年1月份，歐洲制造業(yè)PMI為47.8%，較上月上升1個百分點，結束連續(xù)2個月環(huán)比下降走勢。從主要國家來看，希臘和瑞典制造業(yè)PMI均在52%以上；西班牙制造業(yè)PMI較上月下降，仍在50%以上；德國、英國和法國制造業(yè)PMI較上月均有不同程度上升，但指數(shù)仍在50%以下。

綜合指數(shù)變化，歐洲制造業(yè)PMI雖較上月上升，但指數(shù)仍在48%以下，意味著歐洲制造業(yè)恢復力度雖較上月有所上升，但整體未改弱勢恢復態(tài)勢。特別是以德國和法國為主的主要領頭羊國家恢復動力仍然較弱。德國聯(lián)邦統(tǒng)計局數(shù)據顯示，2024年德國國內生產總值（GDP）比上年下降0.2%，為連續(xù)第二年負增長。德國聯(lián)邦政府預計2025年德國經濟增長0.3%，較去年秋季預測的1.1%大幅下調。法國也面臨財政赤字激增的困境，法國政府將2025年經濟增長預期從之前的1.1%下調至0.9%。從歐洲整體經濟恢復態(tài)勢看，能源依賴對歐洲的影響仍然存在，地緣政治沖突通過能源依賴給歐洲經濟的沖擊也將隨之而行。為了加快歐洲經濟恢復進程，歐洲央行選擇繼續(xù)降息，自去年6月以來第五次下調利率。繼續(xù)降息對歐洲經濟的影響仍待觀察。全球貿易形勢的不確定性變化也將影響著歐洲經濟恢復。

美洲制造業(yè)恢復力度增強，PMI升至50%以上

2025年1月份，美洲制造業(yè)PMI為50.9%，較上月上升1.3個百分點，連續(xù)3個月環(huán)比上升，時隔九個月再次回升至50%以上，意味著美洲制造業(yè)恢復力度有所增強。主要國家數(shù)據顯示，美國、巴西和哥倫比亞制造業(yè)PMI較上月有不同程度上升，且均在50%以上，加拿大制造業(yè)PMI較上月有所下降，但也在50%以上。

美國制造業(yè)PMI較上月明顯上升帶動美洲制造業(yè)PMI的上升。ISM報告顯示，2025年1月，美國制造業(yè)PMI為50.9%，較上月調整后的49.2%上升1.7個百分點，連續(xù)3個月環(huán)比上升，顯示美國制造業(yè)進入了擴張區(qū)間，恢復力度較上月明顯提升。分項指數(shù)變化顯示，美國制造業(yè)供需較上月均有明顯提升，生產指數(shù)和新訂單指數(shù)均在52%以上，環(huán)比升幅均超2個百分點。美國制造業(yè)的加快恢復為美聯(lián)儲暫緩降息步伐提供了依據。美聯(lián)儲近期會議決定將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%-4.5%之間。但美國對外加征關稅的政策對美國經濟運行成本的影響仍待評估，美國CPI是否會因此回升至3%以上仍待觀察。2024年12月，美國CPI同比漲幅為 2.9%。

非洲制造業(yè)有所下降，PMI降至50%以下

2025年1月份，非洲制造業(yè)PMI為49.4%，較上月下降0.8個百分點。從主要國家來看，尼日利亞制造業(yè)PMI雖較上月有所下降，但仍在52%，埃及制造業(yè)PMI升至50%以上，南非制造業(yè)PMI連續(xù)4個月下降，指數(shù)降至46%以下，是拖累非洲制造業(yè)PMI下降的主要因素。

數(shù)據變化顯示，非洲制造業(yè)波動較大，繼上月回升至擴張區(qū)間后，再次回落至收縮區(qū)間，恢復的穩(wěn)定性仍待提升。非洲經濟恢復仍面臨政治脆弱和外部依賴程度較高等問題，需要通過深化內部改革和加強國際合作來保持經濟恢復的穩(wěn)定性。同時也要看到，非洲發(fā)展?jié)摿Σ蝗莺鲆?，非洲開發(fā)銀行對非洲經濟預期保持樂觀，預計2025年非洲大陸經濟增速將升至4.3%。 區(qū)域經濟一體化、科技創(chuàng)新和人才培養(yǎng)是非洲培育經濟內生動力的重要抓手。

亞洲制造業(yè)保持擴張，PMI有所下降

2025年1月份，亞洲制造業(yè)PMI為50.7%，較上月下降0.4個百分點，連續(xù)13個月穩(wěn)定在50%的擴張區(qū)間。從主要國家來看，受春節(jié)臨近影響，中國制造業(yè)PMI較上月下降。印度制造業(yè)PMI升至57%以上。東盟國家中，印度尼西亞、新加坡和菲律賓制造業(yè)PMI均保持在50%以上；馬來西亞、緬甸和越南制造業(yè)PMI均在50%以下。日本制造業(yè)PMI較上月下降，在50%以下；韓國制造業(yè)PMI較上月上升，在50%以上。

數(shù)據變化顯示，亞洲制造業(yè)增速較上月有所放緩，但仍保持擴張態(tài)勢，恢復勢頭仍較穩(wěn)定。同時，亞洲各國也面臨美國加征關稅的不確定性影響。中國經濟的穩(wěn)定發(fā)展仍是亞洲經濟穩(wěn)定的重要基石。國際貨幣基金組織在最新一期《世界經濟展望報告》中上調中國2025年經濟預期增速至4.6%，較2024年10月的預測值高出0.1個百分點。中國一系列增量政策的加快落地對中國經濟穩(wěn)定乃至全球經濟穩(wěn)定復蘇均有積極的意義。