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               ——2018年10月份CFLP-GPMI分析
   據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布，2018年10月份全球制造業(yè)PMI較上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)至53.4%，創(chuàng)出年內(nèi)新低，連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比回落。分區(qū)域看，亞洲、歐洲、美洲和非洲的制造業(yè)PMI呈現(xiàn)連續(xù)回落走勢(shì)。53%以上的指數(shù)水平表明全球制造業(yè)較快增長(zhǎng)趨勢(shì)仍在延續(xù)，但指數(shù)連續(xù)回調(diào)且創(chuàng)出新低，表明全球制造業(yè)增速持續(xù)趨緩，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)有所波動(dòng)。IMF在最新的經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中調(diào)低了2018年、2019年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。

 全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)的波動(dòng)有其內(nèi)在因素。本輪全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇從2016年下半年開(kāi)始已經(jīng)持續(xù)了兩年，經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力客觀上存在波動(dòng)，不會(huì)一直保持強(qiáng)勁。同時(shí)，日趨復(fù)雜的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)較大的下行壓力。一是全球貨幣政策區(qū)域正常化，持續(xù)寬松的環(huán)境有所改變；二是地緣政治對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響持續(xù)存在；三是以石油為主的大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲客觀上拉高了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本；四是貿(mào)易摩擦對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響仍在持續(xù)發(fā)酵，成為近期擾動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素。在此環(huán)境下，加強(qiáng)區(qū)域合作、推動(dòng)貿(mào)易自由化和多元化發(fā)展策略漸漸成為世界各國(guó)規(guī)避經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的主要選擇。中國(guó)發(fā)起的“一帶一路”倡議發(fā)揮了較好的推動(dòng)作用。
  分區(qū)域來(lái)看，呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：
  亞洲制造業(yè)增勢(shì)穩(wěn)定，PMI小幅回落
  2018年10月份，亞洲制造業(yè)PMI連續(xù)兩個(gè)月回調(diào)，降至51.2%，但降幅僅為0.2個(gè)百分點(diǎn)。今年以來(lái)指數(shù)持續(xù)穩(wěn)定在51%以上，表明亞洲區(qū)域制造業(yè)增勢(shì)仍較為穩(wěn)定。
  亞洲制造業(yè)的相對(duì)穩(wěn)定對(duì)于緩解經(jīng)濟(jì)下行，保持全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張趨勢(shì)發(fā)揮了較好作用。亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家較多，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響也逐漸增大。這些國(guó)家具備較大發(fā)展?jié)摿?，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程在仍在持續(xù)，特別是消費(fèi)升級(jí)的動(dòng)力基礎(chǔ)較為強(qiáng)勁，成為保持亞洲經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的主要因素。中國(guó)作為主要發(fā)展中國(guó)家，其穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)之一就是國(guó)內(nèi)消費(fèi)潛力的持續(xù)釋放。本月中國(guó)制造業(yè)PMI的回落更多來(lái)自于外部需求持續(xù)下滑的影響，國(guó)內(nèi)供需保持良好，高新技術(shù)行業(yè)加快成長(zhǎng)，企業(yè)對(duì)后市信心穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
  歐洲制造業(yè)增速繼續(xù)下行，PMI降幅明顯
  2018年10月份，歐洲制造業(yè)PMI連續(xù)三個(gè)月環(huán)比回落，環(huán)比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，降至52.0的全年新低。歐洲大部分國(guó)家制造業(yè)PMI均有不同程度回落，其中德國(guó)、英國(guó)和法國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)大國(guó)回落幅度較為明顯，降幅均在1個(gè)百分點(diǎn)之上。
  從指數(shù)變化看，除7月份小幅回升0.1個(gè)百分點(diǎn)以外，今年歐洲制造業(yè)PMI整體呈現(xiàn)逐月放緩趨勢(shì)，表明歐洲制造業(yè)雖仍保持增長(zhǎng)，但持續(xù)下行趨勢(shì)更加明顯。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇、債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，英國(guó)脫歐面臨不確定性以及近期貿(mào)易摩擦負(fù)面影響的存在，共同抑制了歐洲復(fù)蘇進(jìn)程。針對(duì)目前歐洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性，接受歐洲央行調(diào)查的預(yù)測(cè)人士普遍下調(diào)歐元區(qū)明年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。
  美洲制造業(yè)強(qiáng)勁復(fù)蘇趨勢(shì)放緩，PMI連續(xù)回落
  2018年10月份，美洲制造業(yè)PMI連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比回落，較上月回調(diào)1.8個(gè)百分點(diǎn)，但仍保持在56.6%。指數(shù)變化意味著，美洲制造業(yè)仍保持強(qiáng)勁復(fù)蘇趨勢(shì)，但增速有所放緩。從主要國(guó)家看，巴西制造業(yè)PMI小幅回升，墨西哥和加拿大有不同程度回落。美國(guó)制造業(yè)PMI的高位回調(diào)主導(dǎo)了美洲制造業(yè)復(fù)蘇趨勢(shì)的放緩。
  ISM報(bào)告顯示，美國(guó)制造業(yè)PMI較上月回落2.1個(gè)百分點(diǎn)，降至57.7%。分項(xiàng)指數(shù)顯示，美國(guó)生產(chǎn)活動(dòng)和市場(chǎng)需求增速均有放緩，指數(shù)結(jié)束了60%以上的持續(xù)走勢(shì)，但仍保持在57%以上。伴隨著供需增速放緩，美國(guó)就業(yè)活動(dòng)增速也有所趨緩，從業(yè)人員指數(shù)環(huán)比回落2個(gè)百分點(diǎn)，但仍保持在56%以上。企業(yè)調(diào)查顯示，美國(guó)企業(yè)對(duì)于貿(mào)易摩擦的影響持續(xù)關(guān)注。一是體現(xiàn)在加征關(guān)稅帶來(lái)的企業(yè)原材料供應(yīng)緊張問(wèn)題，供應(yīng)鏈延遲，不能及時(shí)滿足市場(chǎng)需求；二是體現(xiàn)在加征關(guān)稅帶來(lái)的成本問(wèn)題，加征關(guān)稅導(dǎo)致原材料價(jià)格上漲已經(jīng)開(kāi)始傳導(dǎo)，提升了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本。本月美國(guó)制造業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)再次回升至70%以上。綜合指數(shù)變化，美國(guó)制造業(yè)仍保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，指數(shù)連續(xù)回調(diào)意味著強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭有所減弱。
  澳洲制造業(yè)增速小幅放緩，PMI高位回調(diào)
  2018年10月份，澳洲制造業(yè)PMI結(jié)束連續(xù)兩個(gè)月上升走勢(shì)，較上月小幅回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，但仍保持在58.3%。表明澳洲制造業(yè)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，增速較上月小幅放緩。澳大利亞制造業(yè)的強(qiáng)勁表現(xiàn)有力支撐了澳洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展。對(duì)于日益復(fù)雜的國(guó)際貿(mào)易環(huán)境，澳大利亞也提出了繼續(xù)堅(jiān)持貿(mào)易自由化的主張，力圖規(guī)避貿(mào)易摩擦帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)隱患。同時(shí)，    澳大利亞樓市的持續(xù)下滑也為澳洲制造業(yè)發(fā)展帶來(lái)了較大不確定性，需要關(guān)注后續(xù)變化。
  非洲制造業(yè)增速持平，PMI保持在擴(kuò)張區(qū)間
  2018年10月份，非洲制造業(yè)PMI為50.2%，較上月和去年同期均持平，但低于三季度平均水平，表明非洲制造業(yè)保持增長(zhǎng)，增速與上月持平，但整體增長(zhǎng)水平偏弱。在主要國(guó)家中，占比較大的尼日利亞制造業(yè)景氣度較高，保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。
  非洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要靠全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)的波動(dòng)在一定程度上影響了非洲制造業(yè)的增長(zhǎng)。但非洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿σ廊惠^大。從外部環(huán)境看，包括中國(guó)和歐洲一些國(guó)家在內(nèi)與非洲的持續(xù)合作為非洲經(jīng)濟(jì)帶來(lái)較大發(fā)展空間。從內(nèi)部環(huán)境看，非洲區(qū)域政治環(huán)境趨于穩(wěn)定，人口紅利正在顯現(xiàn)。在內(nèi)外部因素的共同影響下，非洲經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)復(fù)蘇。今年以來(lái)，非洲制造業(yè)PMI指數(shù)水平較去年同期有所提升，1-10月均值達(dá)到52%，較去年同期上升3個(gè)百分點(diǎn)。