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近期發(fā)布的《2020胡潤全球獨(dú)角獸榜》,全球共32家物流領(lǐng)域獨(dú)角獸企業(yè)上榜,其中14家企業(yè)背后都有紅杉資本的身影,陣容強(qiáng)大。從國內(nèi)企業(yè)上榜成績來看,榜單中16家物流與快遞獨(dú)角獸來自國內(nèi),其中8家為紅杉資本中國基金所投資,占國內(nèi)上榜物流企業(yè)的50%,遙遙領(lǐng)先。該榜單中排名前六位的國內(nèi)物流企業(yè),紅杉中國投中了5家,其中4家是在企業(yè)第一輪向外部機(jī)構(gòu)融資時(shí)進(jìn)入,1家是在企業(yè)第二輪融資時(shí)進(jìn)入。

《2020胡潤全球獨(dú)角獸榜》紅杉中國投資的國內(nèi)物流領(lǐng)域獨(dú)角獸。

依據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國物流行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》,物流業(yè)總收入在2018年已突破10萬億,并且在2019年實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)持續(xù)增長,我國物流業(yè)處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。

回溯過往10年布局,紅杉中國準(zhǔn)確抓住了這個(gè)超10萬億市場的發(fā)展機(jī)遇,見證并加速了國內(nèi)物流業(yè)的發(fā)展進(jìn)程。紅杉中國合伙人郭山汕表示,“過去十年,資本在物流行業(yè)發(fā)揮了重要推動作用,加速了規(guī)模化建設(shè)從而降低社會物流成本,帶動了更多的民間資本進(jìn)入,引入了更科學(xué)和規(guī)范的企業(yè)管理制度,同時(shí)吸引了更多跨行業(yè)的人才進(jìn)入物流領(lǐng)域。”

梳理國內(nèi)物流市場頭部企業(yè)可以發(fā)現(xiàn),紅杉中國占據(jù)了領(lǐng)域內(nèi)頭部企業(yè)的“半壁江山”。近幾年,其參與投資的物流企業(yè)陸續(xù)登陸國內(nèi)和國際資本市場,其中包括:中通快遞 (ZTO),市值近1800億元;達(dá)達(dá)(DADA) ,市值近450億;德邦(SH:603056),市值超160億。

紅杉中國十年物流投資主要項(xiàng)目一覽

自2010年在物流領(lǐng)域布局開始,紅杉中國憑借在商流側(cè)的認(rèn)知和資源優(yōu)勢,在物流領(lǐng)域?qū)ふ腋咴鲩L的新物流企業(yè),并將投資和服務(wù)衍生到供應(yīng)鏈、金融、科技等相關(guān)領(lǐng)域。系統(tǒng)回顧紅杉在物流領(lǐng)域的布局,其投資始于物流信息化和專業(yè)物流的個(gè)案,但隨后紅杉中國團(tuán)隊(duì)開始進(jìn)行系統(tǒng)性的行業(yè)梳理,確定優(yōu)先投資平臺化和網(wǎng)絡(luò)化物流企業(yè)。如果梳理其投資節(jié)點(diǎn)不難發(fā)現(xiàn),其在10年間投資的物流企業(yè)中,2/3的投資始于天使輪或A輪。

10年前紅杉中國開始在物流領(lǐng)域布局,并在投資歷程中見證了國內(nèi)電商蓬勃發(fā)展的歷史。在2011年,阿里“雙11”的第三年,這一購物節(jié)的銷售額就達(dá)到33億,而前一年這一數(shù)字為9億。與此同時(shí),大批B2C電商獲得融資,并開始拓展品類,這讓紅杉中國看到電商銷售鏈條中的一個(gè)重要,但卻仍未被資本廣泛關(guān)注的關(guān)鍵領(lǐng)域——快遞市場。

2012年,經(jīng)過近一年的接觸與比較,紅杉中國與當(dāng)時(shí)行業(yè)排名第五的中通快遞牽手。而中通所倡導(dǎo)的平臺模式和獨(dú)特的利益分配機(jī)制,也支持紅杉中國進(jìn)一步提升了對網(wǎng)絡(luò)加盟的認(rèn)知。而當(dāng)時(shí)市場并不知道,紅杉中國在物流領(lǐng)域的投資,很快以這個(gè)單點(diǎn)案例為起點(diǎn),產(chǎn)生了令人難以估量的化學(xué)效應(yīng)。

與中通總部隔著幾條街的位置,坐落著另一家采用加盟模式的零擔(dān)物流公司的辦公室,這便是安能物流。這家致力于打造第一家全國性加盟零擔(dān)網(wǎng)絡(luò)的物流企業(yè),很快吸引了紅杉的目光,而當(dāng)時(shí)該公司只在深圳有100多個(gè)網(wǎng)點(diǎn)。

2013年零擔(dān)快運(yùn)市場的發(fā)展尚在初期,直營網(wǎng)絡(luò)在服務(wù)和品質(zhì)上顯現(xiàn)出明顯優(yōu)勢,德邦物流在這一過程中展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的發(fā)展生命力。當(dāng)年,其收入近100億,繼續(xù)保持50%以上的增長,體量超過當(dāng)時(shí)物流行業(yè)內(nèi)排名第二到第四名的企業(yè)總和。安能和德邦的高速發(fā)展,展現(xiàn)了在巨大市場下,需求的結(jié)構(gòu)性豐富和多樣。

紅杉中國10年物流投資布局

2014年開始,O2O在各行各業(yè)全面爆發(fā),不可避免地沖擊著傳統(tǒng)物流行業(yè)?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”成為了跨界人才進(jìn)入物流的切入點(diǎn)。憑借較廣泛的人才網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢,紅杉中國發(fā)掘出多位投身物流行業(yè)的青年才俊,其中包括擁有麥肯錫和麻省理工供應(yīng)鏈碩士背景的達(dá)達(dá)創(chuàng)始人蒯佳祺,阿里B2B最年輕的廣東大區(qū)總經(jīng)理、運(yùn)滿滿創(chuàng)始人張暉,首位香港新界區(qū)“十優(yōu)會考狀元” 、貨拉拉創(chuàng)始人周勝馥。這些優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者,在紅杉中國的支持下,一同書寫了國內(nèi)物流行業(yè)的全新商業(yè)圖景。

經(jīng)過六七年的系統(tǒng)布局,2016-2017年,紅杉中國的投資迎來收獲期,中通快遞上市和若干項(xiàng)目的成功退出,讓紅杉中國在該領(lǐng)域的投資進(jìn)入良性循環(huán)。紅杉中國團(tuán)隊(duì)更加堅(jiān)定地持續(xù)投資物流,在全國性網(wǎng)絡(luò)、專線市場、海運(yùn)、航空運(yùn)輸連續(xù)出手,圍繞這些被投企業(yè),紅杉支持或深度參與了多起行業(yè)并購。例如,2016年,達(dá)達(dá)與京東到家的合并,2017年運(yùn)滿滿與貨車幫的合并,以及本月剛剛宣布的京東物流與跨越物流簽署的戰(zhàn)略并購協(xié)議。

至此,紅杉中國在物流領(lǐng)域的投資,實(shí)現(xiàn)了其一貫堅(jiān)持的全鏈條、全周期投資理念。不僅如此,經(jīng)過在物流投資的認(rèn)知積累與行業(yè)洞見集聚,紅杉中國更圍繞物流相關(guān)產(chǎn)業(yè)開拓了更廣闊的投資版圖,其中包括供應(yīng)鏈、金融和科技等多個(gè)領(lǐng)域。

以供應(yīng)鏈為例,截止2020年中,紅杉中國投資了一批以供應(yīng)鏈為主業(yè)或核心競爭力的公司,例如SHEIN、興盛優(yōu)選、蜀海、小藥藥、開思、立創(chuàng)等。

紅杉中國在物流相關(guān)領(lǐng)域投資的部分企業(yè)

在談到上述物流及供應(yīng)鏈領(lǐng)域的投資時(shí),紅杉中國合伙人郭山汕分享了以下核心觀點(diǎn):

第一,紅杉中國在物流領(lǐng)域的投資,一直堅(jiān)持從商流視角看物流發(fā)展趨勢,尋找不同領(lǐng)域的發(fā)展重點(diǎn)。摸清楚行業(yè)發(fā)展規(guī)律和需求的主次,做到投資有先后和取舍。

第二,我們始終堅(jiān)持尋找各種具有合理模式的最優(yōu)秀企業(yè),不對立看“成本vs服務(wù),直營vs加盟,低端vs高端,碰貨vs不碰貨,重模式vs輕模式”。同時(shí),積極參與早期投資包括孵化,重視投后服務(wù)包括戰(zhàn)略、創(chuàng)新、科技賦能、跨界人才招募、投資并購等,將投資與服務(wù)并重。

第三,紅杉中國已經(jīng)從物流延展到供應(yīng)鏈、金融和科技,同時(shí)為紅杉投資的互聯(lián)網(wǎng)和實(shí)體企業(yè)提供企業(yè)物流的咨詢,以及與物流企業(yè)的資源對接。紅杉中國會繼續(xù)利用資源優(yōu)勢,創(chuàng)造和參與物流及供應(yīng)鏈行業(yè)的并購機(jī)會,進(jìn)一步支持國內(nèi)物流企業(yè)做大做強(qiáng)。