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當國內(nèi)沉浸在喜慶的傳統(tǒng)節(jié)日春節(jié)的假日之中時，全球經(jīng)濟下行壓力卻進一步加大。國際貨幣基金組織、歐盟委員會等紛紛下調(diào)經(jīng)濟增速預期。同時，從各國相繼發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，一些主要發(fā)達經(jīng)濟體增速低于預期，一些發(fā)展中國家和新興市場國家出現(xiàn)了“負增長”。而受一系列負面因素影響，中國春節(jié)期間全球資本市場發(fā)生了劇烈震蕩。股市原油等風險資產(chǎn)暴跌，部分市場呈現(xiàn)技術(shù)熊市，日經(jīng)指數(shù)一周重挫11%，創(chuàng)8年最大周跌幅。歐美股市一度全線崩盤，一周內(nèi)大跌4天。恒生指數(shù)本周重挫5．02%，創(chuàng)2012年6月以來新低。

猴年伊始的這場金融風暴，其根源在于全球面臨嚴峻的結(jié)構(gòu)性矛盾。歐、美、日各經(jīng)濟體的寬松貨幣政策有效性已經(jīng)走到盡頭。長期的低利率和貨幣寬松環(huán)境，使得主要經(jīng)濟體過度投機和資產(chǎn)價格泡沫，結(jié)構(gòu)改革卻十分不足。若要盡快推動全球經(jīng)濟復蘇、擺脫市場萎靡狀況，各國需要開啟實質(zhì)性的結(jié)構(gòu)性改革，并配合財政政策。

反觀中國，面臨的處境亦如此。由于當今的中國經(jīng)濟已經(jīng)與世界經(jīng)濟深度融合，猴年伊始的全球經(jīng)濟，特別是各國股市急劇下跌也給我國經(jīng)濟帶來很大的挑戰(zhàn)和新的不確定因素。在節(jié)后首個工作日的國務(wù)院常務(wù)會議上，李克強總理表示，在保持就業(yè)形勢穩(wěn)定的同時，必須要高度警覺，維護金融市場的穩(wěn)定。李克強總理要求國務(wù)院各部門，要針對當前主要經(jīng)濟指標各自“對對表”，“中國經(jīng)濟仍有巨大的潛力：我們有這么高的儲蓄率，這么大的回旋空間，一旦經(jīng)濟真的出現(xiàn)滑出合理區(qū)間的苗頭，該出手時我們會果斷出手。”

從經(jīng)濟來看，今后中國的經(jīng)濟形勢如何？經(jīng)濟政策該怎么走？這都是國內(nèi)外市場關(guān)注的現(xiàn)實問題。目前而言，外圍經(jīng)濟的突然惡化，導致中國出口環(huán)境變差，短期內(nèi)難以指望出口拉動中國經(jīng)濟。投資在中國經(jīng)濟中仍將起關(guān)鍵作用，不過，2016年國內(nèi)穩(wěn)投資的多個支撐因素將疲弱，比如，2016年房地產(chǎn)市場格局依舊是以消化庫存為主，房地產(chǎn)投資難有大的起色；再如，伴隨經(jīng)濟放緩，制造業(yè)企業(yè)利潤也將下降，將進一步拖累企業(yè)投資，加之企業(yè)高負債率、去杠桿，以及PPI持續(xù)負增長等多重因素疊加，企業(yè)經(jīng)營2016年將更加困難，進一步對制造業(yè)投資產(chǎn)生抑制作用；基建投資增長可能乏力。而消費對中國經(jīng)濟將起著基礎(chǔ)作用。當前，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)分化明顯，發(fā)展服務(wù)業(yè)、以消費驅(qū)動經(jīng)濟增長的新模式已經(jīng)定調(diào)。2015年，消費對GDP增長的貢獻達到了66．4%，是2001年以來的最高水平。服務(wù)業(yè)2015年對GDP增長的貢獻為50．5%，比制造業(yè)高10個百分點。

猴年春節(jié)消費需求的最新變化從一個側(cè)面說明中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)正趨于平衡。國內(nèi)旅游收入同比增長14．2%；商貿(mào)數(shù)據(jù)大幅增長，全國零售和餐飲企業(yè)實現(xiàn)銷售額約7540億元，比去年春節(jié)黃金周增長11．2%；出境旅游市場熱度上升，根據(jù)國家旅游局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，今年春節(jié)公民出境游人數(shù)（不含港澳地區(qū)）將創(chuàng)紀錄地達到519萬人次，同比增長約10%；電子商務(wù)助力農(nóng)村春節(jié)消費，全國超過1．2萬個農(nóng)村淘寶服務(wù)站參加了今年阿里年貨節(jié)，消費比平時增長331%；全國電影總票房高收。2月8日至13日，即大年初一至初六，全國電影總票房達30億元，同比增長67%，成為“史上最強春節(jié)檔”。不過，影響2016年中國消費的關(guān)鍵因素是收入和消費預期，在這兩個方面都存在較大問題的情況下，中國消費能否繼續(xù)保持強勁勢頭存在很大不確定性。

此外，2016年國內(nèi)“結(jié)構(gòu)性失業(yè)”問題值得警惕。中國2015年就業(yè)指標完成得好，原因包括服務(wù)業(yè)提升，為增加就業(yè)提供了條件；經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)都在推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，提供了很多新增就業(yè)崗位。2016年的不利因素則比較多，除了經(jīng)濟下滑和外需不振、東部地區(qū)去年已出現(xiàn)企業(yè)收縮之外，還有一個因素是中央下決心推動“調(diào)結(jié)構(gòu)”、“去產(chǎn)能”，有可能縮減原有的就業(yè)崗位，加大由于調(diào)結(jié)構(gòu)導致的“結(jié)構(gòu)性失業(yè)”。例如已決定先行調(diào)整鋼鐵產(chǎn)能，壓縮粗鋼產(chǎn)能1億噸至1．5億噸的目標。以目前中國鋼廠人均產(chǎn)鋼300噸計，鋼鐵去產(chǎn)能將有約50萬工人要被“去就業(yè)”。還有一些不利就業(yè)的問題浮現(xiàn)，如機器換人。2015年廣東已大舉生產(chǎn)機器人和用機器人替代人工勞動，隨著這種趨勢擴大，在短期內(nèi)也會對就業(yè)問題產(chǎn)生一定的影響。

全球經(jīng)濟嚴冬增加了中國經(jīng)濟的脆弱性，政府和市場都不再擁有經(jīng)濟高增長時的資源和市場環(huán)境。在這種情況下，宏觀政策一定要注意平衡和穩(wěn)定，要把握改革與發(fā)展的尺度，要設(shè)定以穩(wěn)健為核心的政策目標，既要推動供給側(cè)改革，又要關(guān)注擴大需求側(cè)的既有政策。簡而言之，中國經(jīng)濟政策要首先重視內(nèi)部平衡和維持短期增速。央行最新發(fā)布的《2015年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》也指出，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革短期可能會加大經(jīng)濟下行壓力，需要做好相應(yīng)的總需求管理，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。若過度依靠刺激需求以及基建和房地產(chǎn)投資會進一步推升債務(wù)和杠桿水平。因此，還須通過供給側(cè)改革來釋放有效需求。

說白了，2016年宏觀經(jīng)濟政策尤其要考慮施策思路的調(diào)和，以及政策操作上的精準。所謂調(diào)和，就是既要袪病，又要固本培元，減法和加法一起做；所謂精準，是要對準病灶下刀，不能搞行政式的一刀切，一竿子打掉一船人。