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近年來(lái)，物流資本市場(chǎng)陽(yáng)光普照，可自6月我國(guó)股市大幅變動(dòng)以來(lái)，整個(gè)資本市場(chǎng)寒風(fēng)凜冽，物流領(lǐng)域融資的難度不斷加大。
　　雖然其融資案例持續(xù)到九月，但從10月開(kāi)始，資本寒冬威力顯現(xiàn)，獲得融資的企業(yè)數(shù)目迅速下降，剛成長(zhǎng)起來(lái)的一波以互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)的物流公司受到極大影響，很多在此前盛傳將要完成下一輪融資的企業(yè)也遲遲沒(méi)有新的消息傳出。
　　雖然物流資本市場(chǎng)不盡如人意，11月21日至22日的2015中國(guó)年會(huì)上，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)會(huì)長(zhǎng)何黎明指出，物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展新動(dòng)力正在逐步形成，全行業(yè)面臨從規(guī)模速度粗放式增長(zhǎng)向質(zhì)量效益集約型增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)新的挑戰(zhàn)和新的機(jī)遇。資本市場(chǎng)具有逐利性，物流業(yè)發(fā)展新機(jī)遇也將引領(lǐng)物流資本市場(chǎng)的風(fēng)起云涌。
　　1.
　　資本注入從暖陽(yáng)邁入凜冬
　　今年開(kāi)年以來(lái)，各種物流O2O平臺(tái)融資的信息便不斷爆出，這緣由我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的推動(dòng)，也是傳統(tǒng)物流行業(yè)在“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代下所作出的巨大改變。上半年，資本市場(chǎng)仍然延續(xù)2014年的熱情，從物流終端“智能柜”、物流快遞、貨運(yùn)物流、物流信息化平臺(tái)、跨境海淘到最后一公里，整個(gè)物流產(chǎn)業(yè)鏈都成為資本爭(zhēng)相選擇的“熱門(mén)”產(chǎn)業(yè)。
　　“到了今年下半年，大家都傻眼了，現(xiàn)在排隊(duì)IPO的有1000多家企業(yè)，而且排上以后沒(méi)有交易量，也拿不到錢，所以說(shuō)這是非常痛苦的事情。”速派得CEO江鎮(zhèn)表示，“果斷轉(zhuǎn)身才是過(guò)冬的最佳姿勢(shì)，現(xiàn)在我們立馬轉(zhuǎn)身然后用不燒錢的辦法來(lái)玩。”
　　在今年8月到9月之間，依然有很多物流企業(yè)完成了新一輪的融資，在這其中包括運(yùn)滿滿、貨車幫、運(yùn)東西等多家企業(yè)，融資金額也普遍都在千萬(wàn)級(jí)以上，物流領(lǐng)域資本未像其他領(lǐng)域那樣迅速減弱。一位同配O2O領(lǐng)域的公司負(fù)責(zé)人表示：“在下半年很大的感受是參與戰(zhàn)爭(zhēng)的競(jìng)品減少了。”正如這位負(fù)責(zé)人所說(shuō)，就在最近兩個(gè)月，很多物流企業(yè)資金縮緊，后續(xù)乏力的公司將會(huì)面臨淘汰，倒下的這些公司會(huì)把試錯(cuò)的經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)空間，留給從寒冬中走出來(lái)的公司。
　　傳統(tǒng)物流行業(yè)相較于物流O2O企業(yè)來(lái)說(shuō)，更早地感覺(jué)到了冬天的到來(lái)，2014年下半年貨源明顯減少，甚至出現(xiàn)了資金鏈斷裂的情況。這一情況在2015年并未緩解，而傳統(tǒng)物流企業(yè)中一部分已經(jīng)開(kāi)始做出實(shí)際的改變以面對(duì)這一情景。比如在海南，從2014年下半年到2015年上半年，就出現(xiàn)了多家小型物流企業(yè)跑路的情況，而當(dāng)?shù)氐奈锪髌髽I(yè)目前正在通過(guò)抱團(tuán)注資、并購(gòu)的形式進(jìn)行自救。
　　就目前而言，物流企業(yè)資本化率還比較低，對(duì)于熱情高漲的“雙十一”，A股物流企業(yè)難分“一杯羹”。中投顧問(wèn)高級(jí)研究員申正遠(yuǎn)指出,A股上市的幾家物流企業(yè)，業(yè)務(wù)范圍主要是為企業(yè)配送大宗商品,與電商的關(guān)聯(lián)并不緊密,難以享受到“雙11”帶來(lái)的物流利好,在“雙11”中真正受益的是快遞企業(yè)。
　　最近快遞行業(yè)上市的話題層出不窮，據(jù)了解，目前，國(guó)內(nèi)還沒(méi)有一家民營(yíng)快遞企業(yè)上市。申正元提出，如果借助資本市場(chǎng)的力量，民營(yíng)物流企業(yè)真正上市會(huì)對(duì)行業(yè)造成本質(zhì)性影響，一方面，這能夠?qū)崿F(xiàn)資源的優(yōu)化配置,有利于提高市場(chǎng)集中度,民營(yíng)物流企業(yè)上市之后為了實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì),勢(shì)必會(huì)進(jìn)行并購(gòu)重組,對(duì)外擴(kuò)張;另一方面,此舉有望提高民營(yíng)物流企業(yè)的配送質(zhì)量和效率,民營(yíng)物流企業(yè)上市之后,資金實(shí)力經(jīng)營(yíng)提升,將會(huì)引入更多信息化配送、管理技術(shù)。
　　2.
　　冷靜反思
　　物流O2O生機(jī)尚存
　　在物流資本市場(chǎng)颯颯北風(fēng)拂面的時(shí)候，事情并沒(méi)有想象的那么糟，依然有公司順利地獲得了資本的青睞。
　　“我們是從今年8月開(kāi)始接觸資本方面的，后來(lái)很快就獲得了一些資本的意向，目前已經(jīng)完成A輪的第一次融資。”滿意通達(dá)CEO徐磊如此表示。
　　對(duì)于徐磊而言，公司在建立兩年中的經(jīng)歷與目前物流創(chuàng)業(yè)公司所經(jīng)歷的相似——在建立初期，公司也曾多次獲得資本的青睞，而徐磊當(dāng)時(shí)并不認(rèn)為融資是恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，在隨后的一段時(shí)間中，徐磊也經(jīng)歷了資金緊張，并在這個(gè)過(guò)程中多次試錯(cuò)，因而不斷調(diào)整公司的發(fā)展方向。而目前再次獲得資本青睞的模式，恰恰與徐磊當(dāng)初建立公司的初衷大致相似。“雖然是繞了一個(gè)圈，但試錯(cuò)的過(guò)程還是不能缺少的”。在徐磊看來(lái)，寒冬雖然存在，但是作為正在風(fēng)頭的物流行業(yè)，尚有大量蘊(yùn)藏的空間，短暫的資本空窗期并不會(huì)造成太大的影響，“創(chuàng)造價(jià)值的公司最終是會(huì)被認(rèn)可的”。
　　何黎明分析，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然乏力，下行壓力持續(xù)加大，社會(huì)物流總費(fèi)用與GDP的比例為15.2%，比去年同期下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，反映出物流運(yùn)行效率有所提升。綜合分析判斷，物流的增速放緩但是趨穩(wěn)，結(jié)構(gòu)調(diào)整在加快，效率有所提升，這將成為2015年乃至今后一段時(shí)間物流業(yè)運(yùn)行的總基調(diào)。
　　“物流業(yè)作為重要的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，加快與制造業(yè)、商貿(mào)業(yè)、金融業(yè)等多業(yè)融合，逐步向價(jià)值鏈上游延伸，打造一體化供應(yīng)鏈，提升價(jià)值鏈的體量和水平，還有很多很好的機(jī)會(huì)。”何黎明指出，隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)的廣泛運(yùn)用，具有互聯(lián)網(wǎng)特征的新型物流模式不斷涌現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)化、智能化、協(xié)調(diào)化的“互聯(lián)網(wǎng)+”生態(tài)體系正在加快發(fā)展。我國(guó)物流業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的速度加快，在資本和技術(shù)雙輪驅(qū)動(dòng)下，新的商業(yè)模式不斷生成，平臺(tái)整合、跨界融合正在深刻影響和改變著傳統(tǒng)的物流業(yè)，戰(zhàn)略調(diào)整和組織變革行動(dòng)在加快，兼并重組和聯(lián)盟合作使企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力快速提升。
　　江鎮(zhèn)表示，O2O的實(shí)質(zhì)就是供應(yīng)鏈的重構(gòu)，實(shí)際上在整個(gè)供應(yīng)鏈上，分工體系的重構(gòu)才是我們的O2O最終生存目標(biāo)。作為我們物流O2O企業(yè)來(lái)說(shuō)，就是要提升“互聯(lián)網(wǎng)+”和移動(dòng)互聯(lián)管理的效率：第一步是提高效率賺錢，第二步是提供增值服務(wù)為了特殊的行業(yè)需求來(lái)賺錢，第三步到最后我們要提供基礎(chǔ)設(shè)施來(lái)賺錢。他說(shuō)：“希望我們大家保持好的姿勢(shì)過(guò)冬，迎接技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)的春天。”
　　3.
　　快遞發(fā)力
　　資本狂歡拭目以待
　　對(duì)于中國(guó)物流企業(yè)來(lái)說(shuō)，2015年注定是個(gè)不平凡的一年，2015年全國(guó)快遞業(yè)務(wù)量將破紀(jì)錄實(shí)現(xiàn)200億件的消息更是震驚業(yè)界。這對(duì)于中國(guó)快遞業(yè)發(fā)展具有里程碑意義。
　　200億件是個(gè)什么概念？意味著每天處理5479萬(wàn)個(gè)包裹，而在2013年，全國(guó)快遞業(yè)務(wù)量也才92億件，短短兩年內(nèi)翻番有余。這一數(shù)字使得中國(guó)不但坐穩(wěn)了全球第一大快遞國(guó)的位子，更將第二名美國(guó)市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在身后。
　　如今中國(guó)快遞行業(yè)的快速發(fā)展與國(guó)家政策支持密不可分，過(guò)去五年國(guó)家政策高度重視快遞業(yè)的發(fā)展，促成了巨額資本不斷涌入快遞行業(yè)，特別是今年10月出臺(tái)的《關(guān)于促進(jìn)快遞業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，這個(gè)綱領(lǐng)性文件為推進(jìn)快遞行業(yè)快速發(fā)展創(chuàng)造了良好的發(fā)展環(huán)境。該《意見(jiàn)》提出，快遞的發(fā)展要以解決制約快遞業(yè)發(fā)展的突出問(wèn)題為導(dǎo)向，以“互聯(lián)網(wǎng)+”快遞為發(fā)展方向，培育壯大市場(chǎng)主體，拓展服務(wù)網(wǎng)絡(luò)惠及范圍，“到2020年，基本建成普惠城鄉(xiāng)、技術(shù)先進(jìn)、服務(wù)優(yōu)質(zhì)、安全高效、綠色節(jié)能的快遞服務(wù)體系。”
　　到2020年的這個(gè)目標(biāo)無(wú)疑將快遞行業(yè)推向資本狂歡的高潮。
　　據(jù)了解，目前排名前十的快遞公司都至少做過(guò)一次融資，有的甚至已經(jīng)融資好幾輪，獲得資金數(shù)千萬(wàn)到幾十億不等。就連此前從未融資的圓通速遞也被阿里巴巴旗下的云鋒基金入股，順豐速遞則被元禾控股、招商局集團(tuán)、中信資本等資本入股。
　　在民營(yíng)快遞行業(yè)，“四通一達(dá)”(申通、圓通、中通、匯通、韻達(dá))和順豐作為行業(yè)領(lǐng)軍者，尚無(wú)一家成功實(shí)現(xiàn)IPO。今年5月，申通快遞董事長(zhǎng)陳德軍透露，申通今年收入有望達(dá)到100億元，正在做上市項(xiàng)目的準(zhǔn)備工作。10月21日，停牌近兩個(gè)月的浙江艾迪西流體控制股份有限公司發(fā)布公告稱，艾迪西已與申通快遞股東達(dá)成收購(gòu)申通快遞股權(quán)的初步合作意向，并簽署發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)框架協(xié)議。這，意味著申通快遞可能會(huì)借殼艾迪西，謀求登陸A股。
　　在良好的政策環(huán)境下，申通的上市步伐將加快，無(wú)疑也給其他快遞企業(yè)帶來(lái)希望，也將加速行業(yè)上市進(jìn)程。其實(shí)除了申通之外，許多快遞企業(yè)都在謀劃上市，EMS早在兩年前就曾通過(guò)上市審核，圓通也曾提出要在2015年上市的計(jì)劃。另外，還有中通、百世匯通、宅急送、全峰等快遞企業(yè)都在謀劃上市進(jìn)程。
　　快遞企業(yè)上市是未來(lái)的趨勢(shì)，各個(gè)企業(yè)走向資本市場(chǎng)也只是時(shí)間問(wèn)題。目前來(lái)看，資本在享受收益的同時(shí)，也客觀推動(dòng)了快遞行業(yè)的迅猛發(fā)展。大大小小的快遞公司把拿來(lái)的錢投入網(wǎng)點(diǎn)和運(yùn)轉(zhuǎn)中心的建設(shè)，從而確保了巨量快遞業(yè)務(wù)能夠平穩(wěn)承接下來(lái)。整個(gè)快遞行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)逐漸從價(jià)格戰(zhàn)升級(jí)為服務(wù)戰(zhàn)，快遞企業(yè)迫切需要資本市場(chǎng)的支持，從而實(shí)現(xiàn)快速升級(jí)擴(kuò)張。由此，快遞行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也將更加激烈，行業(yè)間的優(yōu)勝劣汰現(xiàn)象也會(huì)更加普及，兼并重組將成為行業(yè)重頭戲。
　　相關(guān)人士認(rèn)為，政策的開(kāi)放，資本杠桿的介入，將加速本土快遞進(jìn)入重資本和重技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的新階段。隨著各類資本相繼進(jìn)入，快遞企業(yè)重資產(chǎn)化和專業(yè)化越來(lái)越明顯，行業(yè)度將更加集中，快遞企業(yè)未來(lái)三五年內(nèi)難免被整合，上市進(jìn)程也將加碼加速，而這都要求快遞企業(yè)上市后亟待改善加盟管理、配送管理、信息化水平提升等問(wèn)題。