據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布，2023年7月份全球制造業(yè)PMI為47.9%，較上月上升0.1個百分點，結(jié)束了連續(xù)4個月環(huán)比下降的走勢。但指數(shù)已連續(xù)2個月處于48%以下的較低水平，顯示當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢未改。分區(qū)域看，亞洲制造業(yè)PMI微幅上升，繼續(xù)保持在50%以上；非洲制造業(yè)PMI較上月小幅下降，處于50%以下；美洲制造業(yè)PMI小幅回升，但仍在47%的低位；歐洲制造業(yè)PMI弱勢下行，再創(chuàng)階段新低，指數(shù)已降至45%以下低位。
當(dāng)前全球制造業(yè)PMI指數(shù)水平仍處48%以下低位，表明全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處于下行態(tài)勢，仍面臨多重風(fēng)險。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體核心通脹下降仍較緩慢，貨幣政策仍維持緊縮態(tài)勢，金融市場環(huán)境不確定性升高，地緣政治沖突持續(xù)，這些因素仍在持續(xù)拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。近期IMF對今年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期仍偏低，在最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》中，IMF預(yù)計2023年全球經(jīng)濟(jì)將增長3%，較今年4月份的預(yù)測略高0.2個百分點，但仍明顯低于3.8%的歷史（2000年至2019年）年均水平。
從各個區(qū)域走勢來看，亞洲制造業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)増勢；歐美制造業(yè)則繼續(xù)保持弱勢，拖累全球制造業(yè)恢復(fù)；非洲制造業(yè)近期也有一定放緩趨勢，但降勢相對平穩(wěn)，仍有發(fā)展?jié)摿?。綜合來看，當(dāng)前全球制造業(yè)整體恢復(fù)速度仍較為緩慢，地區(qū)之間存在明顯分化，亞洲地區(qū)的穩(wěn)步增長將對全球制造業(yè)恢復(fù)形成較好支撐，但歐美地區(qū)制造業(yè)的持續(xù)弱勢或?qū)⑹沟萌蛑圃鞓I(yè)面臨較大的下行壓力。
歐洲制造業(yè)弱勢下行，PMI低位繼續(xù)下降
2023年7月份，歐洲制造業(yè)PMI為44.8%，較上月下降0.6個百分點，連續(xù)6個月環(huán)比下降，連續(xù)12個月在50%以下，再次刷新階段性新低。從主要國家來看，俄羅斯制造業(yè)仍保持增勢，但增速繼續(xù)放緩，PMI較上月下降0.5個百分點至52.1%。德國、英國、法國和意大利制造業(yè)均呈現(xiàn)加快下行態(tài)勢，PMI均在46%以下的低位，其中德國制造業(yè)表現(xiàn)尤為弱勢，PMI較上月下降1.8個百分點至38.8%，指數(shù)已降至40%以下。
當(dāng)前歐洲通脹壓力仍較大，持續(xù)的加息并未使得核心通脹有明顯緩解，7月份歐元區(qū)核心通脹率為5.5%，仍處高位。為此歐洲央行在7月底的貨幣政策會議上決定，將于8月2日起再次加息25個基點。近日歐洲央行行長拉加德也表示，未來歐元區(qū)利率“可能會進(jìn)一步上調(diào)，也可能會暫停”，將致力于使通脹回到2%的目標(biāo)水平，這意味著后續(xù)歐洲將持續(xù)處于高利率環(huán)境中，抑制企業(yè)投資和生產(chǎn)，同時地緣政治沖突、美國金融風(fēng)險外溢也將給歐洲經(jīng)濟(jì)帶來較大不確定性，后續(xù)歐洲經(jīng)濟(jì)或?qū)⒗^續(xù)面臨較高的衰退風(fēng)險。
美洲制造業(yè)保持弱勢，PMI仍在50%以下低位
2023年7月份，美洲制造業(yè)PMI為47%，較上月上升0.5個百分點，連續(xù)9個月運行在50%以下，顯示美洲制造業(yè)整體仍延續(xù)弱勢運行趨勢。主要國家數(shù)據(jù)顯示，美國、巴西和加拿大制造業(yè)降幅有所收窄，PMI均較上月有所上升，但仍處于50%以下，墨西哥制造業(yè)加快增長，PMI較上月上升2.3個百分點至53.2。
ISM報告顯示，美國制造業(yè)PMI雖較上月有所上升，但仍處于47%以下的低位。分項指數(shù)變化顯示，新訂單指數(shù)和生產(chǎn)指數(shù)均有所上升，但仍處于收縮區(qū)間，同時就業(yè)指數(shù)進(jìn)一步收縮，顯示當(dāng)前美國制造業(yè)需求雖略有改善，但仍較為疲弱，帶動生產(chǎn)及就業(yè)持續(xù)放緩，美國制造業(yè)仍維持弱勢運行。當(dāng)前美國通脹得到一定程度緩解，CPI及核心CPI均有所降溫，但美聯(lián)儲收緊貨幣政策的方向仍未轉(zhuǎn)變，7月份美聯(lián)儲再度宣布加息，利率已達(dá)到22年來最高水平。在高利率影響下，當(dāng)前對美國經(jīng)濟(jì)放緩的預(yù)期有所升溫。中銀國際研究院發(fā)布的《中國銀行全球經(jīng)濟(jì)金融展望報告（2023年第三季度）》認(rèn)為，三季度美國經(jīng)濟(jì)增速將放緩，未來可能呈現(xiàn)軟著陸或溫和衰退狀態(tài)。同時美聯(lián)儲也在最新公布的全國經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)查報告（褐皮書）中對經(jīng)濟(jì)衰退前景作出暗示。褐皮書稱，5月以來，有超過一半地區(qū)增長停滯或下降，同時交通運輸業(yè)活動放緩，銀行業(yè)的狀況大多低迷，反映出美國經(jīng)濟(jì)面臨的負(fù)面因素仍較多，前景并不樂觀。
非洲制造業(yè)繼續(xù)放緩，PMI有所下降
2023年7月份，非洲制造業(yè)PMI為49.1%，較上月下降0.7個百分點，連續(xù)2個月下降且在50%以下水平，顯示非洲制造業(yè)近期走勢有所放緩。從主要國家看，尼日利亞制造業(yè)增速繼續(xù)放緩，但仍保持增長，制造業(yè)PMI仍在50%以上；埃及制造業(yè)降幅收窄，PMI較上月微幅上升，但仍在50%以下；南非制造業(yè)繼續(xù)下行，PMI在48%以下的低位進(jìn)一步下降。
通脹及債務(wù)風(fēng)險的高企是近期非洲主要國家制造業(yè)增速放緩的主要原因之一。從尼日利亞來看，近日尼日利亞雇主咨詢協(xié)會(NECA)對該國不斷上升的通貨膨脹和巨大的負(fù)債率表示擔(dān)憂，認(rèn)為通脹的穩(wěn)步上升將抑制消費者有效需求，阻礙企業(yè)擴張、降低企業(yè)信心和抑制潛在投資。從南非來看，南非權(quán)威經(jīng)濟(jì)組織BankServAfrica數(shù)據(jù)顯示，近年來受到通貨膨脹以及經(jīng)濟(jì)萎縮等因素影響，南非家庭的財務(wù)彈性較新冠疫情發(fā)生前下降了2.4%，進(jìn)而抑制居民消費需求，阻礙制造業(yè)恢復(fù)。但值得注意的是，盡管非洲制造業(yè)有所放緩，但指數(shù)水平仍明顯高于歐美地區(qū)，發(fā)展?jié)摿θ源?。近期非洲開發(fā)銀行發(fā)布的《2023年東非區(qū)域經(jīng)濟(jì)展望》稱，東非經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計將從2022年的4.4%升至2023年的5.1%。同時隨著中非經(jīng)貿(mào)合作的不斷深化，將持續(xù)促進(jìn)非洲工業(yè)化進(jìn)程，推動非洲國家經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。
亞洲制造業(yè)平穩(wěn)增長，PMI微幅上升
2023年7月份，亞洲制造業(yè)PMI為50.5%，較上月上升0.1個百分點，連續(xù)7個月在50%以上，顯示亞洲制造業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。從主要國家看，中國制造業(yè)PMI連續(xù)2個月平穩(wěn)上升，經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)向好運行。中國國內(nèi)市場需求回升向好，企業(yè)生產(chǎn)持穩(wěn)運行，市場價格趨升，民營經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)，企業(yè)預(yù)期普遍上升，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好積極因素增多；印度制造業(yè)微幅放緩，仍保持較高增速；韓國及越南制造業(yè)降勢有所收窄，PMI雖仍在50%以下，但較上月明顯回升；日本制造業(yè)保持收縮態(tài)勢，PMI較上月小幅下降，仍在50%以下。
當(dāng)前亞洲制造業(yè)呈現(xiàn)連續(xù)平穩(wěn)增長態(tài)勢，表現(xiàn)出相對于其他地區(qū)的較強韌性，主要是中國制造業(yè)的趨穩(wěn)運行繼續(xù)發(fā)揮了帶動亞洲經(jīng)濟(jì)增長的引擎作用，印度制造業(yè)持續(xù)的高速增長也對亞洲經(jīng)濟(jì)形成了較好支撐。在中國宏觀調(diào)控政策力度持續(xù)加大的情況下，下半年中國制造業(yè)有望向好回升，為全球制造業(yè)增長提供動能。IMF在最新展望中也維持了對中國經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測，預(yù)計今明兩年將分別增長5.2%和4.5%。
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