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據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布，2019年9月份全球制造業(yè)PMI為48.7%，較上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)6個(gè)月環(huán)比下降，持續(xù)3個(gè)月運(yùn)行在50%以下。分區(qū)域看，美洲和歐洲制造業(yè)PMI保持低位，環(huán)比均有下降；亞洲制造業(yè)PMI較上月微幅回升，走勢(shì)穩(wěn)定；非洲制造業(yè)PMI較上月有所下降，指數(shù)仍保持在50%以上。

綜合指數(shù)變化，GPMI持續(xù)運(yùn)行在50%以下，環(huán)比連續(xù)下降，表明全球經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)明顯，經(jīng)濟(jì)失速風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)加大。美洲和歐洲制造業(yè)呈現(xiàn)持續(xù)下滑走勢(shì)，亞洲制造業(yè)保持相對(duì)穩(wěn)定，非洲制造業(yè)仍保持增長(zhǎng)，但受全球經(jīng)濟(jì)下滑影響，增速也出現(xiàn)明顯放緩。在持續(xù)貿(mào)易摩擦的大環(huán)境下，全球投資和貿(mào)易額度均有明顯減少，市場(chǎng)信心明顯不足，經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期不斷創(chuàng)出新低。近期，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織發(fā)布經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，下調(diào)今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。報(bào)告將2019年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從5月份預(yù)測(cè)的3.2%下調(diào)至2.9%，同時(shí)將明年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從3.4%下調(diào)至3%。

面對(duì)持續(xù)下滑的全球經(jīng)濟(jì)，降息與增加財(cái)政支出是世界各經(jīng)濟(jì)體采取的主要宏觀調(diào)控政策，擴(kuò)大內(nèi)需也成為各國(guó)政府普遍關(guān)注的重點(diǎn)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在日趨復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，合作共贏要比相互競(jìng)爭(zhēng)顯得更為重要。在世界范圍內(nèi)整合資源，協(xié)同發(fā)展才是各國(guó)規(guī)避經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，獲取可持續(xù)發(fā)展的根本途徑。做大蛋糕要比搶食現(xiàn)有蛋糕的意義更加長(zhǎng)遠(yuǎn)。

分區(qū)域來(lái)看，呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：

歐洲制造業(yè)繼續(xù)下滑，PMI低位回落

2019年9月份，歐洲制造業(yè)PMI繼上月小幅回升后，本月再次回落，較上月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)至47.1%，創(chuàng)年內(nèi)新低。從主要國(guó)家變化看，德國(guó)制造業(yè)PMI降至41.7%；法國(guó)、意大利和西班牙等主要國(guó)家制造業(yè)PMI較上月均有不同程度回落；英國(guó)制造業(yè)PMI雖有回升，但仍保持在48.3%的較低水平。大部分國(guó)家制造業(yè)PMI保持在50%以下。

綜合數(shù)據(jù)變化，歐洲制造業(yè)延續(xù)下降趨勢(shì)，且降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，歐洲經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退的風(fēng)險(xiǎn)依然較大。近期，歐洲央行將2019年和2020年經(jīng)濟(jì)增速分別從6月份預(yù)計(jì)的1.2%和1.4%，下調(diào)至1.1%和1.2%。 面對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，歐洲央行繼續(xù)重啟量化寬松政策，并呼吁各成員國(guó)采取必要的財(cái)政政策。為了提振經(jīng)濟(jì)，歐盟確認(rèn)將推出7000億歐元的基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃。在未來(lái)國(guó)際需求持續(xù)偏弱的情況下，降低出口依賴，提振歐洲區(qū)域內(nèi)投資和消費(fèi)需求，或?qū)⑹俏磥?lái)歐盟防止經(jīng)濟(jì)衰退的重要方向。

美洲制造業(yè)持續(xù)明顯下滑，PMI創(chuàng)出新低

2019年9月份，美洲制造業(yè)PMI較上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)至48.6%,連續(xù)2個(gè)月在50%以下，創(chuàng)出年內(nèi)新低。從主要國(guó)家看，巴西、加拿大和墨西哥制造業(yè)均有不同程度回升，但占比最大的美國(guó)制造業(yè)PMI再次明顯下降，帶動(dòng)美洲制造業(yè)PMI明顯回落。指數(shù)變化表明，美洲制造業(yè)繼續(xù)明顯下滑，且下降速度較快。

ISM報(bào)告顯示，2019年9月美國(guó)制造業(yè)PMI較上月下降1.3個(gè)百分點(diǎn)至47.8%，降幅較上月繼續(xù)擴(kuò)大。分項(xiàng)指數(shù)顯示，制造業(yè)生產(chǎn)和就業(yè)活動(dòng)均有明顯放緩，生產(chǎn)指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)均在50%以下，環(huán)比降幅超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)。新訂單指數(shù)雖較上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，但仍保持在47.3%的較低水平。特別是出口需求影響較大，新出口訂單指數(shù)降至41%。受調(diào)查企業(yè)普遍反映，受貿(mào)易摩擦影響，需求受到較大沖擊，出口需求沖擊尤為嚴(yán)重。

美國(guó)制造業(yè)PMI連續(xù)兩個(gè)月保持在50%以下，且降幅有所擴(kuò)大，意味著美國(guó)制造業(yè)增速下降速度明顯加快，增長(zhǎng)動(dòng)能快速轉(zhuǎn)弱。最新公布的美國(guó)9月咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)為125.1，不及市場(chǎng)預(yù)期的134.1和前值134.2，意味著諸多不確定因素已經(jīng)影響到美國(guó)企業(yè)和消費(fèi)者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心。美國(guó)制造業(yè)PMI的快速回落進(jìn)一步加大了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，同時(shí)也增強(qiáng)了繼續(xù)降息的預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在最近講話中，雖未明確表態(tài)，但承諾將使美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)增長(zhǎng)。為了防止經(jīng)濟(jì)繼續(xù)快速下滑，美國(guó)政府或?qū)⒗^續(xù)推出相對(duì)寬松的宏觀調(diào)控政策。

亞洲制造業(yè)延續(xù)平穩(wěn)走勢(shì)，PMI微幅回升

2019年9月份，亞洲制造業(yè)PMI較上月微幅回升0.1個(gè)百分點(diǎn)至49.8%，近4個(gè)月波動(dòng)幅度不大，波幅在0.2個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)，走勢(shì)穩(wěn)定。各主要國(guó)家中，受兩國(guó)之間貿(mào)易摩擦影響，韓國(guó)和日本制造業(yè)PMI均有回落，降幅相對(duì)較大；其余國(guó)家制造業(yè)PMI相對(duì)平穩(wěn)。中國(guó)制造業(yè)PMI為49.8%，較上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)指數(shù)顯示，市場(chǎng)需求回到擴(kuò)張區(qū)間，企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所增長(zhǎng)，市場(chǎng)價(jià)格回升，大中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)中趨升，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中向好。

綜合指數(shù)變化，亞洲制造業(yè)PMI持續(xù)穩(wěn)定在略低于50%的水平，波動(dòng)幅度不大，意味著亞洲經(jīng)濟(jì)走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，但也沒(méi)有出現(xiàn)明顯回升，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在，但整體可控。亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定的原因之一是大部分亞洲國(guó)家是發(fā)展中國(guó)家，市場(chǎng)需求仍具備較大的發(fā)展空間。亞洲各國(guó)和地區(qū)之間的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作也較多，特別是以中國(guó)為主的一帶一路發(fā)展戰(zhàn)略，為穩(wěn)定區(qū)域經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了良好條件。但受大環(huán)境影響，亞洲經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中趨緩走勢(shì)仍較明顯。亞洲開發(fā)銀行最新發(fā)布的發(fā)展展望報(bào)告預(yù)測(cè)今明兩年亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)依舊強(qiáng)勁，但增速放緩。與今年4月份發(fā)布的報(bào)告相比，2019年亞太發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增速預(yù)期從5.7%降至5.4%，2020年增速預(yù)期從5.6%下調(diào)至5.5%。

非洲制造業(yè)增速有所放緩， PMI有所回落

2019年9月份，非洲制造業(yè)PMI較上月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)至50.2%。從主要國(guó)家看，南非制造業(yè)PMI回落較為明顯，成為拖累本月非洲制造業(yè)PMI回落的主要因素。尼日利亞制造業(yè)依然保持較高的景氣度，PMI保持在57%以上，埃及和肯尼亞制造業(yè)PMI較上月小幅上升。綜合指數(shù)變化，在全球經(jīng)濟(jì)下滑的背景下，非洲制造業(yè)增速也有所放緩，但指數(shù)仍保持在50%以上，表明非洲制造業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)未改。非洲的發(fā)展?jié)摿σ廊惠^大。非洲發(fā)展銀行預(yù)測(cè)，2019年非洲經(jīng)濟(jì)增速將上升至4%以上。非洲自貿(mào)區(qū)的成立和運(yùn)營(yíng)，將會(huì)為非洲在貿(mào)易合作，吸引外資等領(lǐng)域帶來(lái)新的機(jī)會(huì)。非洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還有很大的發(fā)展空間，也會(huì)為非洲穩(wěn)定增長(zhǎng)帶來(lái)支撐。

澳洲制造業(yè)增速繼續(xù)加快，PMI連續(xù)上升

2019年9月，澳大利亞制造業(yè)PMI較上月上升1.6個(gè)百分點(diǎn)至54.7%，連續(xù)3個(gè)月環(huán)比上升，表明澳洲制造業(yè)增速持續(xù)加快。澳洲制造業(yè)增速的連續(xù)上升有利于澳洲經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。但鑒于全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性依然較多，為了繼續(xù)支持澳洲經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)，澳聯(lián)儲(chǔ)在10月1日宣布繼續(xù)下調(diào)基礎(chǔ)利率，這是澳大利亞年內(nèi)第三次降息。維持低利率將是澳大利亞的一項(xiàng)長(zhǎng)期政策，根本目的是支撐就業(yè)及薪資增長(zhǎng)。