全球制造業(yè)開局平穩(wěn)，保持適度增長
——2019年1月份CFLP-GPMI分析
據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布，2019年1月份全球制造業(yè)PMI較上月小幅回升0.3個百分點至52.4%。美國制造業(yè)的回升以及中國制造業(yè)的趨穩(wěn)，共同帶動了本月全球制造業(yè)增速的回升。指數(shù)變化表明全球制造業(yè)開局較為平穩(wěn)，保持適度較快增長。
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從指數(shù)水平看，全球制造業(yè)PMI連續(xù)兩個月運行在53%以下，明顯低于2018年54.5%的全年平均水平，全球經(jīng)濟增速繼續(xù)趨緩的概率依然較大,或?qū)⒂煽焖僭鲩L轉(zhuǎn)向適度溫和增長。中美貿(mào)易摩擦的不確定性依然存在，導致全球貿(mào)易和投資熱情趨于謹慎。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議最新發(fā)布的《世界投資趨勢監(jiān)測報告》顯示，截至2018年，全球外國直接投資連續(xù)3年下滑，2018年降幅為19%，創(chuàng)下國際金融危機后新低。報告預計2019年外國直接投資存在回升可能，但潛在趨勢依然疲弱。國際貨幣基金組織在2019年1月份再次下調(diào)2019年世界經(jīng)濟增長的預測，也意味著主要機構(gòu)對世界經(jīng)濟增長的預期繼續(xù)保持謹慎。
分區(qū)域來看，呈現(xiàn)如下特點：
亞洲制造業(yè)PMI連續(xù)回落，增速持續(xù)放緩
2019年1月份，亞洲制造業(yè)PMI連續(xù)3個月環(huán)比回落，本月降幅有所擴大，環(huán)比下降0.5個百分點，降至50.3%，表明近期亞洲制造業(yè)增速持續(xù)放緩。從國家看，本月日本制造業(yè)PMI出現(xiàn)了較為明顯的回落，成為拖累亞洲制造業(yè)PMI整體回落的主要因素。出口需求的大幅回落導致日本制造業(yè)的整體疲軟。
除日本外，亞洲其他國家制造業(yè)增長相對穩(wěn)定。印度和馬來西亞等為代表的新興市場國家表現(xiàn)良好，制造業(yè)增速較上月有所加快；沙特和阿聯(lián)酋為代表的能源類國家也保持較快增長，制造業(yè)PMI保持在55%以上的較高水平，且較上月有所上升。中國制造業(yè)PMI經(jīng)過連續(xù)兩個月微幅回調(diào)后，本月有所回升。從分項指數(shù)來看，多數(shù)指數(shù)穩(wěn)中有升，顯示供需增速相對穩(wěn)定，產(chǎn)成品庫存繼續(xù)減少，價格下降勢頭趨緩，制造業(yè)運行呈趨穩(wěn)跡象。特別是大型企業(yè)生產(chǎn)銷售情況較好，高技術行業(yè)活力依然較強，為制造業(yè)保持穩(wěn)定提供了重要基礎。從投資的角度看，雖然全球國外直接投資增速有所下滑，但下滑區(qū)域主要集中在歐洲和北美。亞洲發(fā)展中經(jīng)濟體的外國直接投資依然保持增長，特別是東亞和東南亞是吸收外資最多的地區(qū)，表明亞洲依然具備較大發(fā)展?jié)摿Α?/div>
歐洲制造業(yè)PMI持續(xù)下降，增速保持下滑趨勢
2019年1月份，歐洲制造業(yè)PMI較上月下降0.8個百分點，降至51%，創(chuàng)出近兩年的新低。從各國走勢看，大部分國家制造業(yè)PMI均有不同程度下降，特別是作為歐洲領頭羊的德國制造業(yè)出現(xiàn)明顯回落，其制造業(yè)PMI四年以來首次降至50%以下。指數(shù)變化表明，歐洲制造業(yè)保持持續(xù)下滑走勢。
結(jié)合歐洲制造業(yè)PMI的連續(xù)走勢看，此次歐洲經(jīng)濟的下滑速度較快，下滑趨勢持續(xù)時間也較長，全球經(jīng)濟增長的不確定性和歐洲內(nèi)部的不穩(wěn)定因素共同推動了歐洲經(jīng)濟的持續(xù)下滑。德國制造業(yè)PMI的走弱，也意味著歐洲最大經(jīng)濟體也面臨著較大的下行壓力。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議最新發(fā)布的《世界投資趨勢監(jiān)測報告》顯示，2018年國外直接投資降幅最大的區(qū)域就是歐洲，降幅為73%。基于歐洲經(jīng)濟的近期表現(xiàn)，歐央行已經(jīng)承認歐洲經(jīng)濟面臨下行風險，并考慮準備多種政策工具支撐歐元經(jīng)濟，不排除引入新一輪的量化寬松政策。
美洲制造業(yè)PMI回升，保持較快增長
2019年1月份，美洲制造業(yè)PMI較上月回升2.1個百分點至55.8%，表明美洲制造業(yè)仍保持較快增長趨勢。美國制造業(yè)PMI的大幅回升是美洲制造業(yè)保持較快增長的主要動力。從指數(shù)水平看，當前55.8%的指數(shù)水平低于2018年57.7%的平均水平，表明美洲制造業(yè)復蘇強度較2018年有所減弱。
ISM報告顯示，2019年1月，美國制造業(yè)PMI較上月上升2.3個百分點至56.6%。分項指數(shù)顯示，美國制造業(yè)市場供需增速均有所加快。新訂單指數(shù)和生產(chǎn)量指數(shù)較上月均有明顯回升，指數(shù)保持在58%以上的較高水平。指數(shù)變化表明，美國制造業(yè)整體保持強勁增長勢頭。但市場對2019年美國經(jīng)濟增長預期趨于謹慎。特別是美國政府部分機構(gòu)的“停擺”對美國經(jīng)濟的負面影響或?qū)⒃谝患径戎鸩斤@現(xiàn)。同時仍存在一些抑制美國經(jīng)濟增長的因素。表現(xiàn)在：貿(mào)易摩擦給美國帶來的持續(xù)影響有可能繼續(xù)發(fā)酵、財政政策效果將逐步弱化、美國貨幣政策繼續(xù)回歸正常化，加息對經(jīng)濟的影響仍然存在。
澳洲制造業(yè)PMI有所回升，增長勢頭偏弱
2019年1月，澳大利亞制造業(yè)PMI較上月回升2.5個百分點至52.5%，表明澳洲制造業(yè)仍保持增長。但指數(shù)水平遠遠低于2018年全年56.7%的平均水平。從2018年11月開始，澳洲制造業(yè)PMI出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)，12月降至50%的臨界點。從統(tǒng)計數(shù)字來看，至2018年澳洲經(jīng)濟持續(xù)保持了26年的增長。但2018年下半年以來，澳洲房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了較為明顯的下滑，已經(jīng)成為困擾澳大利亞經(jīng)濟發(fā)展的不確定因素?；谏鲜隹紤]，澳聯(lián)儲降低了澳大利亞經(jīng)濟增長預期，從原來的3.25%降至2.5%;同時表示要根據(jù)失業(yè)率的上升情況和通脹水平，考慮是否降息，來穩(wěn)定經(jīng)濟增長。
非洲制造業(yè)PMI小幅回落，保持適度較快增長
2019年1月份，非洲制造業(yè)PMI雖較上月回落0.3個百分點，但仍保持在52.9%，高出2018年全年均值0.8個百分點。從主要國家看，尼日利亞制造業(yè)保持活躍發(fā)展，制造業(yè)PMI保持在58%以上的較高水平。指數(shù)變化顯示，非洲制造業(yè)活動繼續(xù)保持適度較快增長。非洲經(jīng)濟的發(fā)展日益得到世界的廣泛關注，仍具備較大的發(fā)展?jié)摿?。非洲開發(fā)銀行最新經(jīng)濟展望報告預計2019年非洲經(jīng)濟增長率將達到4%，會超過很多新興和發(fā)展中國家。
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