由中國物流與采購聯合會調查、發(fā)布的2019年1月份中國大宗商品指數（CBMI）為101.2%，較上月回升2.3個百分點。指數兩連跌后，本月止跌反彈，顯示本月國內大宗商品市場運行情況較上月有所好轉。各分項指數中，供應指數、銷售指數和庫存指數均止跌回升，特別是銷售指數回升幅度超過4個百分點，成為推動本月CBMI回升的主要因素，本月商品價格繼續(xù)下跌。從本月指數的變化情況來看，近期國內大宗商品市場運行形勢出現回暖的跡象，供需雙側聯動上升，商品價格繼續(xù)下跌，企業(yè)生產經營環(huán)境有所改善。不過值得關注的是，本月雖銷售指數回升幅度明顯強于供應指數，但市場庫存仍處于上升通道中，可見當前市場供需兩端仍不均衡，商品供大于求的壓力猶存。與此同時，本月指數有所回升，我們認為也和之前基數較低有關。綜合來看，雖然本月國內大宗商品市場正在逐步向回暖的方向轉化，不過2月份，隨著春節(jié)到來，全國將沐浴在濃厚的春節(jié)氣氛之中，受節(jié)日因素影響，終端需求將基本停滯，而生產企業(yè)節(jié)日期間仍將正常生產，新資源也將陸續(xù)抵達市場，預計節(jié)后市場供應量將會顯著增加，大宗商品市場的下行壓力將會明顯加大。
商品供應增速加快。2019年1月份，大宗商品供應指數為101.2%，指數兩連跌后本月出現反彈。從該指數的變化情況來看，隨著春節(jié)臨近，生產企業(yè)趕工生產，特別是部分商品生產盈利尚可，企業(yè)生產熱情持續(xù)高漲，且對后市預期樂觀，商品產量居高不下，導致本月商品供應增速有所加快。各主要商品中，除原煤和汽車供應有所減少外，其余品種均呈現增長態(tài)勢。本月鋼鐵和成品油供應量止跌回升，較上月分別增長0.2%和3.3%；有色金屬供應量較上月增長4.4%，增速加快2.1個百分點；鐵礦石和化工供應量較上月分別增長0.8%和0.1%，增速分別減緩0.6和2.7個百分點；原煤和汽車供應量較上月分別減少1.7%和0.5%。
終端需求有所回暖。2019年1月份，大宗商品銷售量指數繼續(xù)回升，至101.3%，顯示隨著國內宏觀經濟逐步趨穩(wěn)，帶動了國內需求增加，加之春節(jié)來臨，節(jié)前補庫需求增加，本月國內大宗商品市場成交較為活躍，銷售情況和前期相比有所回升。各主要商品中，原煤和化工銷售量有所回落，其余品種銷售量仍呈現不同程度的增長。本月鋼鐵、鐵礦石和成品油銷售量止跌反彈，較上月分別增長2.4%、0.7%和1.2%；有色金屬和汽車銷售量較上月分別增長3.7%和3.2%，增速分別加快2.1和0.3個百分點；原煤和化工銷售量較上月分別減少2.2%和2.8%。
庫存增速有所加快。2019年1月份，大宗商品庫存指數為101.0%，較上月回升0.6個百分點。從該指數的走勢來看，國內大宗商品市場庫存量已連續(xù)八個月呈現上升態(tài)勢，只是各月增速有所變化，顯示當前國內大宗商品市場整體供應壓力偏大，市場去庫存的難度較高。各主要商品中，除汽車庫存量有所減少外，其余品種均有所增長，特別是鋼鐵和原煤庫存均顯現止跌回升的態(tài)勢。本月汽車庫存較上月減少1.9%，時隔五個月后再度出現下降趨勢，顯示當前汽車市場供需狀況有所改善。本月鋼鐵和原煤庫存較上月分別增長0.3%和3.4%；有色金屬和化工庫存量較上月分別增長1.3%和4.6%，增速較上月分別加快1.2和1.0個百分點；鐵礦石和成品油庫存量較上月分別增長0.2%0.7%，但增速分別減緩3.3和0.4個百分點。
商品價格繼續(xù)下跌。2019年1月份，大宗商品市場價格環(huán)比下跌0.7%，商品價格連續(xù)三個月呈現下跌走勢，同比下跌3.0%。從主要行業(yè)來看，五大類商品均有不同程度下跌,黑色金屬、有色金屬、原煤、成品油和化工價格較上月分別下跌1.0%、0.9%、1.3%、2.3和2.4%。
中國大宗商品指數調查說明
1.主要指標解釋
中國大宗商品綜合指數體系是一套立足于與商品市場相關單位，以抽樣調查的方式，采集詳實、動態(tài)的數據信息，對行業(yè)中不同品種、不同經營主體、不同區(qū)域分別設立相關指數，通過各個指標的變化，觀察行業(yè)內乃至國民經濟運行的發(fā)展狀況和變化規(guī)律。
大宗商品供應指數。通過對國內市場生產、進口的主要大宗商品的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品供應指數，反映大宗商品資源供應的增減變化情況。
大宗商品銷售指數。通過對國內流通環(huán)節(jié)銷售的主要大宗商品的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品銷售指數，反映大宗商品國內市場需求的增減變化情況。
大宗商品庫存指數。通過對國內流通環(huán)節(jié)主要大宗商品期末庫存的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品庫存指數，反映大宗商品國內市場供需平衡的變化情況。
大宗商品價格指數。通過對國內市場主要大宗商品交易價格在不同時期數據的比較，構建大宗商品價格指數，反映大宗商品國內市場交易價格的變化情況。
2.調查范圍
中國大宗商品指數調查的地區(qū)覆蓋全國（除港澳臺外）各省、自治區(qū)和直轄市。調查方法以重點流通企業(yè)調查、互聯網平臺數據和商品現貨電子交易市場相結合，通過對海量樣本數據的篩選、計算，來保證中國大宗商品指數的準確性和代表性。
3.計算方法
中國大宗商品指數由1個綜合指數和若干個單項指數構成。指數均采用加權綜合指數方法。綜合指數由大宗商品消費指數、供應指數和庫存指數加權構成。各單項指數均由不同的商品數量和金額加權構成。中國大宗商品指數為環(huán)比指數。
4.季節(jié)調整
中國大宗商品指數是一項月度調查，受季節(jié)因素影響，數據波動較大?，F發(fā)布的中國大宗商品指數和各分類指數均為季節(jié)調整后的數據。
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